最佳管理公司评选方法
- 来源:投资者报
- 关键字:最佳,管理,公司,评选
- 发布时间:2010-12-06 09:06
但EVA值对价值创造的准确反映得到公认，它考虑了包括股权资本在内的全部资本的机会成本，支持公司进行研发等长期投入，鼓励公司进行加速折旧和摊销等等，这些都是EVA值对公司价值创造的科学体现。
EVA值的计算方法是，以净利润为基础计算税后净营业利润，并扣减全部投入资本的机会成本，具体为：EVA=息前税后净营业利润（NOPAT）-全部投入资本（TC）×资本成本率（WACC）。
其中，税后净营业利润由净利润调整而得，调整项目主要包括利息净支出、研发支出、折旧摊销等，全部投入资本则包括债权人和股权人投入的资本，即有息负债以及扣除少数股东权益后的母公司股东所有者权益，资本成本率即为公司的加权平均资本成本率。
全部投入资本包括股东投入资本和债权人投入资本，股东投入资本即为所有者权益，债权人投入资本则为公司的有息负债。预售账款、应付账款、长期应付款等无息负债不属于债权人投入资本。
在计算资本成本率的过程中，以资本资产定价模型计算公司的股权成本，无风险收益率采用一年期长期存款基准利率，即4.2%。市场平均收益率，即计算了上证综指自2000年以来的年复合涨幅，为7.85%。在计算债权人投入资本的成本率时，分别计算短期借款、长期借款以及债券的成本，并按照负债结构进行加权平均。
最终，根据公司的资本结构，通过加权平均计算出公司的综合资本成本率。
本次评选的评估区间为2009年7月至2010年6月，计算EVA值所需数据均来自上市公司2009年和2010年的中期财务报告，之所以未采用截至最新一期即2010年第三季度的数据，是由于季度报告数据量不足以计算EVA值。
在评选中，剔除金融公司以及无法获取相关数据的公司，共获得1908家A股市场有效样本公司。按照EVA值高低进行排名，从而评价公司的管理能力，评选出最佳管理公司。
这是《投资者报》继2009年后第二次评选A股“最佳管理公司”，将在以后每年进行一次排名评选。
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