房地产分析师：不能被政策牵着鼻子走
- 来源:投资者报
- 关键字:房地产,分析师,政策
- 发布时间:2011-01-30 10:08
虎年，政策调控频繁，开年最有威慑力的莫过于房地产调控，此后调控贯穿全年，预计在来年还将继续调控下去。
在调控重压之下，房地产板块市场投资机会不多，板块低迷的行情中，房地产行业分析师如何度过这个虎年，是否备受煎熬？
“这一年过得比较辛苦，但谈不上煎熬。”一家上市券商的房地产行业分析师龚桦（化名）表示，并将其全年的主要经历向《投资者报》记者娓娓道来。
遇调控 活应对
去年对房地产调控重拳接连出击，拖累整个房地产板块走势低迷。对此，龚桦称对调控早有预期。
“房价涨得太离谱了，当每个人都觉得贵时，说明这个行业就有问题了，所以我们对房地产面临调控有心理准备。”不过在刚出政策时，很多投资者还是有措手不及的感觉，像包括基金公司在内的部分投资者表现还是比较慌乱的，“在当时我们的工作就是，要研究政策对行业﹑对个股估值影响有多大，要及时做评估报告，对外公布，或对基金公司路演，为他们做参考。”
由于去年房地产板块整体没有一个太大的行情，对房地产股票推荐评级工作带来一定难度，但龚桦发现在自己研究范围的基础上，有了精力去研究由房地产行业延伸出来的其他行业，主要是上下游。
龚桦在调研浙江广夏时，发现这家公司做精装修不是为装修装饰行业老大金螳螂服务，而是为新上市不久的亚厦股份提供服务，“因为这个行业不属于我的研究范围，当时也没关注过亚厦股份，调研回来后就花时间专门研究了这个公司。”
一研究不要紧，龚桦兴奋地发现，亚厦股份在行业内规模能排第二，在浙江省份额就占了50%，滨江集团﹑万科都有一部分业务给了这个公司，而市场上还没有完全反映出其价值，虽然该公司不属于龚桦的研究范围，但他坚定地认为装修这一块是未来的趋势，于是主动找公司建筑建材研究员交流共享信息，并对基金公司等客户进行路演推介，推介当时亚厦股份的股价尚在30多元，但在接下来的半年多里，亚厦股份股价突飞猛进，最高涨到99.99元。
“我认为不能被政策牵着鼻子走，房地产这个行业没有机会，但在调研时能发现其他行业股票的投资机会那也很完美，要灵活应对。”
去调研 有阻力
在普通投资者心目中，分析师们都很“牛”，能经常去公司实地调研，能得到公司高管的接见，拿到一手的信息自然是手到擒来，获得内幕消息亦是水到渠成。
“分析师交流会或者调研，信息肯定比普通股东有一些优势，但我感觉投资者关系整体趋势是越来越透明了。同时从我个人来说，除了询问公司基本面，从不打听其他所谓内幕，否则那样就把研究员定位成为信息侦查员了，不如换个美女间谍什么的，探听消息更方便呢！”
龚桦认为消息侦查员类的研究员在短期内可能会吃得开，但长期来看不是好的发展途径，“现在市场内存在一部分这样的研究员。”
有投资者反映，拨打上市公司投资者关系电话，经常会受到冷遇，更别提要去公司实地考察了。实际上，被普通投资者认为很“牛”的分析师也会吃“闭门羹”。
“上海有家上市公司的董秘似乎一年365天，天天没空，一直拒绝接受调研。我的理解就是他们不想接待我们，董秘就是专职的董秘嘛，主要工作就是投资者关系，还搞这样的态度。”说到此，龚桦情绪略微有些激动，“只要我没出差，几乎天天电话他，可还是很难约。”
据龚桦介绍，通常国企的股东治理较差，尤其是上海的国企，对资本市场这一块尚且没有特别重视，对投资者不太欢迎，但一些像保利﹑金地﹑万科等大型龙头企业，以及一些中小民企对投资者关系比较重视。
常加班有压力
分析师们日常西装革履的形象，让外界觉得他们的工作生活都在光环的笼罩下。
“但是别看我们外表光鲜，我们的工作也很辛苦。”龚桦说。在去年初密集出台房地产调控政策时，给龚桦带来不少压力，直到大概2~3个月后心态才逐渐平复。
除此之外，日常的工作也很繁忙。几乎所有的券商分析师每天8点一刻都要开晨会，分析师们为了准备晨会内容，不仅前一日晚上要做功课，早上还要提前到单位做准备。
尽管工作表定的下班时间是下午5点，但很少准时，加班是家常便饭。晚上好不容易到了家中，9点半还要上两大交易所查看公告，没有公告还好，一旦有公告，必须得赶制临时报告，内容重大的，除了晚上赶制临时报告，一早起来就要赶快起草正式报告，并尽早发布，即便是出差也不例外，作为一家大型券商来说，发布时间太落后是件很丢人的事。
“记得有次出差，恰好期间统计局公布了一个关于闲置房的数据，一看到消息，在出差路上就要快速赶制出一个分析报告。”
分析师的出差更是家常便饭，大券商更是如此，“每个礼拜都要出次差。”
工作上的压力还有来自客户的压力，有的客户不认可报告观点，态度有时会很差，这时分析师所能做的就是在坚持自己观点的基础上尊重客户观点，有的上市公司有时也会对分析师施加压力，通常这时分析师都很为难。
对龚桦来说，每周基本还能有一天属于自己，“这天我通常会去菜市场买菜转悠。”别以为这表明龚桦爱做饭，他逛菜场的目的依然没有脱离工作。“房地产行业和宏观经济紧密相连，观察CPI情况，逛菜场是一个很好的办法。”
……
在调控重压之下，房地产板块市场投资机会不多，板块低迷的行情中，房地产行业分析师如何度过这个虎年，是否备受煎熬？
“这一年过得比较辛苦，但谈不上煎熬。”一家上市券商的房地产行业分析师龚桦（化名）表示，并将其全年的主要经历向《投资者报》记者娓娓道来。
遇调控 活应对
去年对房地产调控重拳接连出击，拖累整个房地产板块走势低迷。对此，龚桦称对调控早有预期。
“房价涨得太离谱了，当每个人都觉得贵时，说明这个行业就有问题了，所以我们对房地产面临调控有心理准备。”不过在刚出政策时，很多投资者还是有措手不及的感觉，像包括基金公司在内的部分投资者表现还是比较慌乱的，“在当时我们的工作就是，要研究政策对行业﹑对个股估值影响有多大，要及时做评估报告，对外公布，或对基金公司路演，为他们做参考。”
由于去年房地产板块整体没有一个太大的行情，对房地产股票推荐评级工作带来一定难度，但龚桦发现在自己研究范围的基础上，有了精力去研究由房地产行业延伸出来的其他行业，主要是上下游。
龚桦在调研浙江广夏时，发现这家公司做精装修不是为装修装饰行业老大金螳螂服务，而是为新上市不久的亚厦股份提供服务，“因为这个行业不属于我的研究范围，当时也没关注过亚厦股份，调研回来后就花时间专门研究了这个公司。”
一研究不要紧，龚桦兴奋地发现，亚厦股份在行业内规模能排第二，在浙江省份额就占了50%，滨江集团﹑万科都有一部分业务给了这个公司，而市场上还没有完全反映出其价值，虽然该公司不属于龚桦的研究范围，但他坚定地认为装修这一块是未来的趋势，于是主动找公司建筑建材研究员交流共享信息，并对基金公司等客户进行路演推介，推介当时亚厦股份的股价尚在30多元，但在接下来的半年多里，亚厦股份股价突飞猛进，最高涨到99.99元。
“我认为不能被政策牵着鼻子走，房地产这个行业没有机会，但在调研时能发现其他行业股票的投资机会那也很完美，要灵活应对。”
去调研 有阻力
在普通投资者心目中，分析师们都很“牛”，能经常去公司实地调研，能得到公司高管的接见，拿到一手的信息自然是手到擒来，获得内幕消息亦是水到渠成。
“分析师交流会或者调研，信息肯定比普通股东有一些优势，但我感觉投资者关系整体趋势是越来越透明了。同时从我个人来说，除了询问公司基本面，从不打听其他所谓内幕，否则那样就把研究员定位成为信息侦查员了，不如换个美女间谍什么的，探听消息更方便呢！”
龚桦认为消息侦查员类的研究员在短期内可能会吃得开，但长期来看不是好的发展途径，“现在市场内存在一部分这样的研究员。”
有投资者反映，拨打上市公司投资者关系电话，经常会受到冷遇，更别提要去公司实地考察了。实际上，被普通投资者认为很“牛”的分析师也会吃“闭门羹”。
“上海有家上市公司的董秘似乎一年365天，天天没空，一直拒绝接受调研。我的理解就是他们不想接待我们，董秘就是专职的董秘嘛，主要工作就是投资者关系，还搞这样的态度。”说到此，龚桦情绪略微有些激动，“只要我没出差，几乎天天电话他，可还是很难约。”
据龚桦介绍，通常国企的股东治理较差，尤其是上海的国企，对资本市场这一块尚且没有特别重视，对投资者不太欢迎，但一些像保利﹑金地﹑万科等大型龙头企业，以及一些中小民企对投资者关系比较重视。
常加班有压力
分析师们日常西装革履的形象，让外界觉得他们的工作生活都在光环的笼罩下。
“但是别看我们外表光鲜，我们的工作也很辛苦。”龚桦说。在去年初密集出台房地产调控政策时，给龚桦带来不少压力，直到大概2~3个月后心态才逐渐平复。
除此之外，日常的工作也很繁忙。几乎所有的券商分析师每天8点一刻都要开晨会，分析师们为了准备晨会内容，不仅前一日晚上要做功课，早上还要提前到单位做准备。
尽管工作表定的下班时间是下午5点，但很少准时，加班是家常便饭。晚上好不容易到了家中，9点半还要上两大交易所查看公告，没有公告还好，一旦有公告，必须得赶制临时报告，内容重大的，除了晚上赶制临时报告，一早起来就要赶快起草正式报告，并尽早发布，即便是出差也不例外，作为一家大型券商来说，发布时间太落后是件很丢人的事。
“记得有次出差，恰好期间统计局公布了一个关于闲置房的数据，一看到消息，在出差路上就要快速赶制出一个分析报告。”
分析师的出差更是家常便饭，大券商更是如此，“每个礼拜都要出次差。”
工作上的压力还有来自客户的压力，有的客户不认可报告观点，态度有时会很差，这时分析师所能做的就是在坚持自己观点的基础上尊重客户观点，有的上市公司有时也会对分析师施加压力，通常这时分析师都很为难。
对龚桦来说，每周基本还能有一天属于自己，“这天我通常会去菜市场买菜转悠。”别以为这表明龚桦爱做饭，他逛菜场的目的依然没有脱离工作。“房地产行业和宏观经济紧密相连，观察CPI情况，逛菜场是一个很好的办法。”
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