邹唯：两次承受终致豁然开朗

　　1月中旬，第三次采访，《投资者报》记者看到了一个从容的邹唯。从容，源于自身投资方法越来越成熟和业绩的持续良好。

　　一位基金公司投资总监聊起邹唯，说他适合做绝对收益。听到转述他笑了。

　　不确定性，是股市的重要特征，而特立独行往往要承担很大压力。

　　两次承压

　　2009年6月，邹唯基于自己的综合判断降低了仓位。而接下来的市场却继续大涨，直到8月初上证综指创了当时的最高点：3478点。基金净赎回了40亿元，保险等机构投资者或电话或上门问情况，这些由点到面的压力全面考量着他的神经。

　　“在保持前瞻性假设判断的基础上，公募基金应让投资曲线或业绩曲线尽量不出现大起大落”。邹唯把这次总结为战术上的失误：减仓太快，几天就完成了。

　　2010年一季度末，邹唯逐步减仓效果不错。上半年，嘉实主题业绩逆势正收益，排名股票类基金第一名。

　　另一次面临压力是因为短期战略上的疏忽。

　　2010年三季度至11月，邹唯依然没有加仓，随着股市的反弹，压力又随之而来。他对《投资者报》记者说，虽然自己判断市场上涨的主要驱动因素是流动性，不可持续，但市场却从2500点上涨到3100点。“当时没有意识到国家对通胀能如此容忍，当想明白的时候，已经2900点了，就不追了……我没有想到，政府对流动性容忍度比预想的要大，加上美国继续实施量化宽松政策，美元贬值预期下产生一波井喷行情。”

　　长短兼顾

　　政府的短期行为，进一步引发了邹唯对短期因素和长期因素的思考。邹唯说，流动性还得演绎，一直演绎到经济和政府不能承受为止。想明白这一点，配什么主题，豁然开朗。11月份开始，邹唯开始布局，包括农业和化工相关的大农业主题以及有色金属、煤炭等上游行业。

　　流动性催生的行情下，邹唯认为上游行业极有可能是最后一尾大鱼。

　　中短期来看，邹唯重点配置两大主题：一个是通胀，第二个是确定性需求——主要是政策所导致的需求，比如高铁、节能减排、智能电网、军工重组都是确定的：不管经济好坏，都是要做的。