多头信心越来越强

　　本周4涨1跌。虽然周二下跌1.81%，跌幅是6月23日反弹以来的最大值，但是其他4个交易日全部上涨。全周累计上涨0.63%，完成周K线4连阳，追平2010年11月5日以后的最长记录。

　　本周延续过去三周的看涨预期，继续上扬，走势更为强劲，颇有“跌不下去”的味道。首先，贴水有所改善。6月23日到7月8日，天天都“偶发”贴水，这个现象从本周三开始消失。其次，除了本周二以外，其余每天盘中都曾经翻黑，但是逢低升水总是放大。期指强劲的买盘，说明多方的信心越来越强。

　　本周期指期指交易人的心态，分为两个阶段。周一和周二，高抛低吸；周三到周五，稳定看涨。周一和周二，构成了本周的压力区（周四和周五稍微打破）和支撑区。期指神奇的地方在于，3次成功的抓住反转点。

　　第一次，周一低开后，10点15分，下滑到当日最低点；价差则一路上升，10点15分升水0.52%，全天最高。期指交易人成功的抓住最低点，最多（13点40分）反弹了1.11%。

　　第二次，周一尾盘。成功抓住低点并大涨后，升水开始减少，期指交易人开始“收网”。15点，升水仅0.05%；15点15分，贴水0.14%，全周最大。15点至15点15分，期指跳水0.19%。当天晚上，欧债疑虑蔓延至意大利，欧美股市大跌，隔天A股开盘大跌0.77%。期指能够预知外盘下跌，提前沽空？总之，期指很准。

　　第三次，周二开盘后一路下跌。开盘价就是最高价，收盘价就是最低价，全天任何时候沽空都赚钱。早盘期指升水在0.20%左右，没有太大增加。13点后开始增加到0.35%，14点30分以后保持在0.40%以上。期指采取低接策略，完全正确，周二15点就是本周的最低点。

　　周三高开高走，与周二完全相反，开盘价是最低价，收盘价是最高价。周三10点30分以前，价差往下走，期指做了获利了结；10点30分以后，升水开始增加；13点以后，保持在0.30%附近。10点30分以后的走势，能够被称为追涨，因为价格涨、价差也涨。周四和周五的走势做检验，追涨是成功的。

　　周四和周五，大盘处于震荡走高的状态，无论涨跌，从价差移动平均可以看到，保持一条水平线，在0.30%左右。价差有起有落能解释，不起不落也能解释。回头看，周一尾盘涨到3120点时，价差几乎收敛到零。周四和周五，大盘接近或突破3120点时，价差提高为升水0.30%。同样是上涨到3120点，给出的价差更高，这就代表多方的信心增加。

　　60日均线自从7月4日被突破后，除了本周二，其余9个交易日都站稳季均线。有趣的是，7月4日IF1107持仓量增加，多方有加码的意愿。可惜的是，结算在即，IF1107持仓量没能继续走高。

　　下周开始，IF1108成为近月合约，其持仓量能否增加，明显高于IF1107，是最大的关键。以本周IF1108持仓量报28362手来看，距离同期IF1107的31687约一成的差距。然而，以此断言IF1108持仓量必定不如IF1107，持仓量22日移动平均线上移无望，似乎太早。因为，IF1107持仓量的走势大致是前高后低，合约中期大约在2.8万手左右，与IF1108目前水平相当。IF1108持仓量能否增加，进而带动持仓量22日移动平均线上升，开启更大的涨幅，值得关注。

　　东方证券高子剑孟卓群