投资要点：
1、符合国家产业政策扶持，前景可期；
2、核心技术优势保障国内行业内的领先地位；
3、占据中高端市场，客户优质。
日前已成功登陆创业板的江苏东华测试技术股份有限公司（以下简称“东华测试”，股票代码“300354”）是国内领先的结构力学性能测试仪器行业自主创新型企业。公司本次共发行1109万股，募集资金将投向“智能化结构力学性能测试分析系统产品扩建项目”等3个项目。
核心技术优势明显客户优质
公司主营业务为力学性能测试仪器及配套软件的研发、生产和销售；产品主要有静态应变测试分析系统（DH38系列）和动态信号测试分析系统（DH59系列）两大系列，每种产品主要由测试仪器硬件和控制分析软件组成。产品主要用途有：工业产品的结构力学性能检验、工业产品结构优化设计验证测试等。
结构力学性能测试仪器集成了传感器技术、计算机、电子技术、软件技术、数字信号处理技术等多项专业技术，是典型的高技术门槛行业。相比国内同行业公司，东华测试经过不断的研发和技术积累，已掌握了结构力学性能测试领域的核心技术。目前拥有各类授权专利及软件著作权18项，软件产品10项，省级以上高新技术产品2项，承担1项国家火炬计划项目。同时值得注意的是公司拥有国内外领先的产品快速定制能力，具备为用户研制各种特殊用途的测试分析系统及提供交钥匙工程的实力。
东华测试通过产品不断完善，在行业中形成了良好的口碑和信誉，在国防军工、航空航天、土木工程、机械装备、高铁、船舶、汽车、风电行业积累了一批高端客户，形成了良好的品牌效应。另外，公司产品在高校市场普及面很广，市场占有率高，如清华大学、西安交通大学、上海交通大学等。大量高校毕业生在其走上工作岗位后，根据使用惯性可能会首选公司产品，形成二次、多次购买的效应。
定位中高端市场盈利稳定
记者了解到结构力学性能测试仪器低端产品技术门槛较低，行业内新进入的小企业以价格作为竞争手段，迫使技术更新较慢的企业以降价作为主要竞争手段。
但东华测试作为行业领先企业产品定位于结构力学性能测试仪器的中高端需求市场，如国防、航空航天、科研检测机构及大型企业等领域，在产品销售价格策略上实行的是优质优价，通过不断的技术更新满足客户需求，提高产品性能、增加产品功能，保持价格稳定。因此，以东华测试为代表的行业领先企业凭借品牌、技术及服务优势，近三年利润水平稳步上升。
公司2009年度、2010年度、2011年度公司营业收入分别为4347万元、7215万元和9523万元，每年复合增长率达到48.00%。相信随着公司技术水平和服务能力不断提高，与国外企业在测试仪器领域的差距逐步缩小，同时由于公司兼具国内企业木土服务的优势，预计未来公司销售收入和市场地位将持续稳步提高。
符合产业政策支持募投可期
结构力学性能测试仪器行业是关系到一国经济及安全的重要行业，近年来国家出台系列政策保护该行业的发展，并大力开展如“嫦娥”、“天宫”等航天工程、高铁建设、西气东输等重大项目，为国产品牌结构力学性能测试仪器的发展提供了良好的政策环境支持。
在这样的背景下，东华测试紧抓机遇，通过资本市场的募集资金进一步扩大公司现有的生产能力和软件研发能力，以此满足测试仪器市场发展的需要，该公司本次发行1109万股，募资1.36亿元投向智能化结构力学性能测试分析系统产品扩建项目、机械设备与装置运行状态监测系统项目、测试技术中心三大项目，其中“智能化结构力学性能测试分析系统产品扩建项目”将可实现市场、品牌、服务、生产条件等资源共享；而随着“机械设备与装置运行状态监测系统项目”的实施，达产后将形成年产240套设备与装置巡检系统、460套旋转机械状态监测与故障诊断系统的生产能力，公司目前已掌握项目产品的相关专利和核心技术，且产品己开始规模化生产，目前销售形势良好，2011年度完成销售额1787.12万元，可见客户对该项目产品的认同度较高。相信以上项目的落成将使得公司继续在结构力学性能测试仪器领域保持市场领先地位。
本刊记者 田磊
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