管理层态度决定未来趋势

　　此轮反弹果又是那妖股工商银行在作怪，汇金增持给市场“好大”的信心，然而增持不到两天，IPO又开闸了，IPO开闸直接对冲汇金增持利好？真是无语问苍天！一边给着糖葫芦，一边拿着杀猪刀，只能这样形容了，也只有这样形容才最贴切，最到位，这就是在当下，中国股市世界表现最差的冠军刚刚得到，双节后又把给投资者往不知左右里折腾。如同十一高速公路不收费，景区门票涨价多，最后一算账，省了六百，花了八千，目前这种现状在股市政策中再次相遇，这就是2012年的“救市”？

　　没有救市的反弹是投资者减少损失的最佳时机，不要犹豫，不要幻想，逢高一定减磅，“让汇金站岗去吧”，这要成为2012年投资者的口号。

　　又到了可以放空的时候了，周四虽然证监会又放出“增持不用核准”的利好，甚至是IPO一个都没通过，但对于资历较老的投资者都知道，目前还没见过IPO不停的救市，IPO暂停是管理层对股市的态度，IPO再次启动，更加证明目前管理层没有救市之心，汇金增持只是对冲一下市场杀跌的动力。目前券商股、银行股又到了需要回调的时候了，那时投资者还会继续扮演惊弓之鸟的角色，目前唯一让笔者看多的理由只能是十八大维稳，其他再无法找到多头理由，空头理由倒不下十多条，十八大召开具体日期已经确定，11月8日距此还有近一个月的时间，如果用政治经济学的观点推理，可能在下周，要发生二次探底的概率，二次探底结束，看政策面还能有什么后续动作，再做定论吧！

　　经济还没有见底，贸易战从没有停止过，光伏产品美国的打击落到了实处，中国商务部又“强烈”抗议了，中国的企业如何自救？三季报已经开幕，能听到多少好声音？经济不见底，股市能否独立见底？身边的中小企业、小微企业缺钱的饥渴声不绝于耳，股市中却是中小板、创业板的疯狂减持，双节前不减持联盟是否会成为笑谈？一切都逃不过我们雪亮的双眼，纯洁但不天真。

　　本期和大家交流的公司是劲嘉股份（002191)，因为中国目前还没有上市的烟草企业，而且由于烟草行业的特殊性，未来上市的可能性不高，但烟草行业的魅力是众所皆知，虽然在经济危机下，烟草行业和医药行业一样也是丝毫不受影响的弱周期投资品种，由于烟草企业都还没有上市，所以现在对于烟草企业关联度最大的莫过于烟标和卷烟纸行业，烟标生产的龙头企业已上市的目前只有劲嘉股份实力最强。从2011年12月30日劲嘉股份2.85亿购重庆宏声57%股权开始；2012年8月30日公告，以8890万港元受让佳信控股所持佳信（香港）有限公司100%股权；2012年9月20日公告，公司拟以3.8亿元自有资金收购江苏顺泰49%股权。通过劲嘉股份近一年来一系列的收购行动就能看出，目前劲嘉股份的现金流充沛，产品销售丝毫未受影响，今年1月到9月的净利润预增30%基本确定，并购带来的业绩增长将体现第四季度及2013年，2012年全年增长保持30%还是很值得期待的。

　　从近两年的走势看，2010年至今，基本围绕10元为中轴，上下2元的空间在做箱体震荡，现阶段波幅逐渐趋窄，有发生趋势改变的可能性，由于箱体特征明显，目前在中轴线附近，善于做波段的投资者可以做积极跟踪。2012年大股东在1月份发布增持公告，增持价在9.5元附近，同年5月在10.5元附近再次增持，可见10元中枢的价值区也得到大股东认可。在年初时，公司董秘就曾表态，随着国家烟草总局加大对烟草行业进行的品牌整合力度，并不断推广烟标招标制度，烟标企业间并购重组与资源整合将势在必行。公司作为行业龙头，将利用当前的有利环境，开展一系列外延式收购，扩大行业领先优势。所以未来劲嘉股份的并购式发展可能还会继续，烟草行业的稳定性，安全性在这个没有安全感的岁月中，还是显得比较珍贵。

　　丁淼

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