星期六：做着公主梦的灰姑娘

　　2009年9月，星期六（002291）上市之际，公司董事长张泽民向深交所赠送了一只水晶鞋作为礼物。这只水晶鞋也代表了星期六这个三线品牌渴望借上市之机实现从“灰姑娘”转变为“公主”的梦想。

　　但至少在目前看来，这个梦想依然遥遥无期。

　　堆积如山的存货阻碍了星期六的追梦之路，这看上去是最直观的原因，但稍加思索便不难发现，存货如山的背后，是这家公司在“渠道建设”和“品牌营运”两个方向上的失败。将龙头女鞋企业百丽作为星期六的比较对象，“公主”与“灰姑娘”之间的巨大差异即可明晰的呈现在投资者面前。

　　渠道建设：数量增加质量低下

　　事实上，星期六大量存货也就同时意味着渠道销售不畅，销售端无法消化其产能和库存。截至2012年底，星期六合计拥有品牌连锁店数为2351个，这一数字相比竞争对手百丽国际上万家的门店数而言显得较为可怜。我们不妨看看星期六上市后在门店扩张方面的所作所为——拿到大量募集资金后的星期六都做了些什么？

　　星期六历年的年报数据显示，在2010年内，公司新开自营店402个，到当年年底公司合计品牌连锁店数为1713个，较2009年同期增加304个。其中自营店1277个，较2009年同期增加292个；分销店436个，较2009年增加12个。

　　在2011年内，公司新开自营店396个，到2011年底，公司合计品牌连锁店数为1961个，较2010年同期增加248个；其中自营店1517个，较2010年同期增加240个；分销店444个，较2010年增加8个。

　　在2012年内，公司新增自营店555个，到2012年底，公司合计品牌连锁店数为2351个，较2011年同期增加390个；其中自营店1868个，较2011年同期增加351个；分销店483个，较2011年增加39个。

　　从上述数据中不难看出，公司每个年度新开自营店的数量都要大于当年品牌连锁店的绝对增长数量，这也就意味着在新开自营店的同时，星期六也在大量关闭门店，大致的比例是每新开3家门店，就要关闭1家门店。

　　更为严重的是，星期六新开的门店主要是伴随着百货商场渠道下沉分布于二三线城市，新开门店的数量扩张固然给星期六带来了销售收入的增长，但单店的绩效从实际的数据看却令人不敢恭维，这导致了星期六整个销售渠道的质量显得相当低下，新开店铺的销售达不到预期，因此尽管历年来门店数量有所增加，但却并未给星期六整个销售体系带来质量上的改变。

　　一个可以佐证的数据是，星期六自上市以来飞速增长的销售费用。

　　2010年，星期六销售费用增长11674.74万元，同比增幅57%；2011年销售费用增长9716.12万元，再同比增长30.41%；2012年，再增加7296万元，同比再增长17.51%。

　　其结果是，销售费用的增长远高于门店数量的增长。

　　品牌营运：

　　在多品牌运作方面的失败，也是阻碍星期六实现“公主梦”的又一重大因素。

　　调查显示，国内年销售额超十亿的真皮女鞋品牌只有十余个，而百丽一家就占了6个，如百丽、他她、天美意、思加图等。

　　尽管星期六在上市之初也亦步亦趋的模仿多品牌策略，但却不免有邯郸学步之嫌。其后起品牌“fondberyl”(菲伯丽尔)、“safiya”(索菲娅)、“mooffy”、“rizzo”、“69”等由于品牌成熟度不够，要么是利润率过低，处于盈亏平衡阶段，要么就是出现亏损。

　　业内人士一度将星期六与百丽在多品牌方面的相似性称为“贴身肉搏”，此举类似于“麦当劳与肯德基”的对垒，星期六采取的是跟随策略，但这种跟随策略并没有达到“麦当劳与肯德基”最后大致旗鼓相当的结果。

　　林然

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