一、股市动态分析30回顾及简评
上证指数上周收于2282.87点，本周四收于2275.67点，下跌0.32%；股市动态30指数上周报收770.45点，本周四收于771.44点，上涨0.13%；其中股票组合上涨0.14%。
股市动态30指数自2008年1月1日设立以来，下跌22.86%，同期上证指数下跌56.75%。本周股市动态30指数、股票组合均跑赢上证指数。
日经指数本周四大跌7%以上，外围市场的风险开始显现，日经指数即使大跌7%以上年内涨幅仍然超过40%，从指数角度这就是日经的牛市，牛市一般慢涨急跌，相信即使跌7%，日经指数即使做头，也至少两个头部，也就是至少还有一次反弹，当然如果反弹超过前期高点，继续疯狂也是合情合理。不过要提防的是美国QE一旦退出，资金成本上升，将会对股市形成压制，美日股指的好日子就可能到头了。本周中小板指数上涨2.67%，创业板指上涨1.91%，中小板指、创业板指均强于大盘指数，创业板指数继续创反弹新高。
中信证券（600030）21日公告，拟以不超过20亿元的价格受让无锡国联在无锡产权交易所挂牌转让的华夏基金10%的股权。若摘牌受让及相关转让手续完成，中信证券将持有华夏基金59%的股权。而在5月21日挂牌截止时，仅中信证券一家公司向无锡产权交易所递交了举牌申请，举牌价格为16亿元。
二、股市动态30指数
中国平安10派3元，贝因美10转5派5.8，乾照光电10派2元，广电运通10转2派3，累计增加现金950，000元，现金变为232，124，475元。
三、最新评论
上周调入的金风科技和横店东磁作为业绩触底翻转的代表，本周内表现尚可。创业板是今年表现最佳的板块，但目前累积了巨大的风险，大小非减持频频，5月份将创减持的天量，深交所也提示了创业板股票的风险，相信IPO开闸后创业板相对主板的高溢价将会回归。交银国际的董事总经理洪灝发表的麻将投资定理比较有参考价值，这里把他对创业板的看法与各位分享。
洪灏认为创业板表现强势的原因是供应短缺，而非盈利的大幅增长。在打麻将中一个制胜的方法就是不打出让对手叫糊的牌，这种厚黑的博弈心理在中国市场上展示得淋漓尽致：当有关部门限购某种货品时，这种政策本身就暗示了该货品供应短缺，而价格即将大幅飙升。中国创业板自去年12月以来走势强劲，与主板疲弱的表现形成了强烈对比。市场把此解读为创业板对改革的期待。随着中国加快经济结构调整的步伐，增长将逐渐放缓。经济增长速度将减弱，而创业板代表的高增长板块应该因此而更贵。这个逻辑有一个致命的缺陷：假如增长放缓，受到影响的首当其冲应该是高增长型资产——增长预期的下降对资本价格的影响从大宗商品价格的弱势可一斑窥豹。如果市场推论正确，创业板的股票在过去3年中国增长放缓期间理应表现强劲。然而，实际上创业板在过去几年里是大幅波动的，因此，这种解释并不能说明该板块近期强劲的表现。
事实上创业板泡沫意味着市场风险，创业板股票很快将见顶回落。2013年首季，公募基金的仓位有超过50%投资于小盘股，包括创业板的股票。但创业板公司的盈利增长约为主板公司的4倍，但估值却较主板股票高约6倍。换言之，相对于增长而言，创业板较主板已过于昂贵，而且市场仍趋之若鹜。以打麻将的策略来做个比喻，当每家都做同一款牌，最后落得一个流局，无人能糊。这正是市场即将面对的困境。
从目前来看，创业板估值相对主板过高，是市场高风险的信号。每当创业板的估值达到如此高甚至更高的水平，创业板一般将会承受抛压，并拖累大盘。在国外资金大幅涌入的情景里，市场正在尝试技术性反弹。但如果经济增长持续放缓，这种反弹也只会是昙花一现。不要忘了，增长放缓和通胀下降的组合曾经是中国股市的梦魇，2001、2004和2008年就是很好例子，同时值得一提的是，IPO重启很可能将成为压垮创业板骆驼的最后一根稻草。投资者大可稍安勿躁。但凡高手都知道，不能保持头脑冷静，打麻将则必输无疑。
以我们历史观察来看，洪灏先生对行情拐点历来把握很好，建议投资者重视创业板风险的判断。
马坤
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