星期六 业绩持续惨淡 品牌形象雪崩

　　A股女鞋第一股星期六（002091）于2009年登陆中小板，在上市以前，公司业绩极具成长性，然而上市之年就是分水岭，净利润之后开始连年下滑。从2010年到2012年，公司净利润同比增长率分别为-11.87%、-0.85%、-43.85%。从今年一季报来看，净利润增速继续大滑坡，同比下降了36.01%。换言之，公司的业绩自2009年上市之后就开始变脸。公司在历年年报中大多将原因归结为宏观经济的影响。然而，记者发现，女鞋行业的龙头老大百丽国际却还保持继续增长。显然，公司的解释很难令人信服。

　　就二级市场的表现而言，投资者早已用脚投了票。数据显示，星期六的股价于去年12月初创历史新低，今年以来大部时间在6元/股徘徊，相比18元的发行价，足足跌去60%，参与其中的投资者恐被悉数套牢。反差极为鲜明的是，百丽国际的股价今年已创历史新高，看来，“群众的眼睛是雪亮的”不无道理。

　　上市后业绩连年滑坡

　　记者发现，在2009年上市以前，星期六是标准的成长股，净利润增长率、净资产收益率均十分理想，然而自2009年上市以后，公司宛若换了一个人，“高富帅”的形象一下子荡然无存，取而代之的是愈发病入膏肓。显然，公司上市以后的业绩很难令投资者满意。就ROE来看，从2010年的6.7%下降至2012年的3.49%，已经低于银行一年期存款利率，也在整个纺织服装行业处于极低水平。

　　而从公司存货与应收帐款数据来看，公司的业绩很可能会继续滑坡。数据显示，从2009年至2013年一季度，公司应收账款一直呈递增态势，2012年以来开始激增，从2013年一季度的应收帐款情况来看，全年恐会再次大幅增长。

　　深圳某会计师事务所注册会计师陈先生对记者表示，从公司应收帐款增长趋势来看，与公司净利润滑坡年份基本可对应上，说明公司应收帐款的增长很可能是为了追求收入增长而造成的。

　　品牌影响力大不如前

　　几年前，星期六女鞋为很多女性消费者所喜爱。但现在，似乎物是人非。

　　5月的初夏，深圳已热风炎炎，正是服装鞋袜的换季时节。记者来到天虹商场梅林店，在女鞋专柜区，人头攒动。在星期六的专柜，前来试鞋、买鞋的顾客极少，大多是看上两眼就走了。销售员不知是习惯了这种场面还是为什么，眼神冷漠，聊着天，偶尔喊上几句，似乎眼前的这一切与自己并没什么关系。而相邻的百丽专柜则由于产品齐全，前来看鞋、试鞋的客户络绎不绝。记者拦住一位刚从星期六专柜走出来的赵女士。

　　记者：“星期六的鞋怎么样，你不喜欢吗？”

　　赵女士：“一般般吧，鞋子很难穿，脚会感到很痛，而且跟其它品牌的鞋子相比，跟也不怎么稳，常常穿了不到半年就搁置了。”

　　记者：“它的价格对你没吸引力吗？”

　　赵女士：“星期六的鞋子一点都不便宜，八、九百元一双，如果不打折，根本没人买的，只有等到天虹搞这种‘买200送200代金券’时才会考虑出手。”

　　记者：“有在网上买星期六的鞋吗？”

　　赵女士：“以前买过，但觉得网上很多假货，现在不敢买，还是去店里试试放心些。”

　　赵女士的一番话或许导出了星期六存货积压的一个重要原因——销路不畅，逐渐被消费者抛弃。为证实这个观点，记者又随机走访了华强北的茂业百货、深南天虹等主流商圈，得到的结论大抵如此。

　　或者，网购作为新兴销售渠道，也能从侧面证实一个品牌的影响力。去年“双十一”期间，淘宝、天猫发起了一场声势浩大的促销活动，几乎所有消费品牌都参与进去了。在这场热闹非凡的战争中，各个品牌都施展浑身解数来吸引顾客，正因为如此，可从中看出各品牌的影响力大小。记者从相关渠道获得了去年“双十一”期间女鞋热销排行榜。数据显示，达芙妮、百丽、红蜻蜓、柯玛妮克、意尔康、卓诗尼、涉趣、骆驼、艾斯臣、宜妮斯进入成交金额前十品牌名单。而星期六竟然没有入围前十名，显然，曾经的知名品牌已差不多变成了明日黄花。作为销售冠军，达芙妮在双十一当天的成交金额约为2327万元，共卖出13.4万左右的商品，令人惊叹。销售亚军是百丽，共成交1720万元，销售了7.8万件商品。

　　截止到目前，星期六由于业绩大幅滑坡、品牌形象雪崩，还遭到了机构投资者的抛弃。数据显示，去年共有8批机构去星期六调研，包括国信证券、易方达基金、海富通基金等，但他们只看不买，以实际行动表明了态度，值得投资者高度关注。

　　本刊记者 王志球

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