短调后反弹依旧

　　大盘在创业板的带领下走出了罕见的“五连阳”强势形态，本周创业板综指更是创下近两年的新高1007.97点，创业板飙涨势头引发监管部门关注，多家创业板公司被要求发布“风险提示公告”，创业板回调已成定局。同时受日经指数暴跌影响，大盘止步2300点，大盘短期回调如期而至。

　　消息面上，外资投行高盛以每股5.47至5.50港元出售其在中国工商银行所剩持股，共套现11亿美元。高盛套现，对银行股来说，产生了负面影响。而与此同时，亚太股市暴跌、汇丰公布中国5月份汇丰PMI数据预览值降至49.6也令市场承压。不过宏观经济弱复苏这个事实早在之前就已经被市场所消化，预计经济数据对市场的利空作用比较有限。外围走弱或对A股形成一定冲击，但是影响也不会太大。毕竟全球资金流动性取决于市场投资价值洼地，甚至是各国经济形势，而中国经济形势向好迹象依然明显。

　　而本周股指终止了五连阳，上升势头被打断，形成阶段性调整，应更有利于后市上行。简单回顾一下近期的市场走势：从2月中旬到4月初，股指做出了连续性的向下调整。从4月初到5月中旬，股指在一个较为窄幅的箱体内做着横盘震荡。而5月份开始，股指就保持在20日与60日均线之间做窄幅震荡，上周股指是先向下试探20日线的支撑作用，在支撑有效后，从上周四开始，做出了明确的上攻，并有效突破了60日均线。

　　就上证指数而言，下方的调整空间也就是反抽位于2250点的颈线。就目前2300点左右的点位而言，也就是三五十点的理论上调整的空间，根本不足为惧。大跌的时候没有吸纳，小跌的时候也不吸纳，那么怎么做股票呢？既然下跌空间有限，且目前形态维持尚好，大盘就有机会再度发力。即便是小盘股调整，调整完了，主力也没准随时又回来了。近期小盘股走强还是有一定道理的。

　　原因在于小盘股一方面流通盘小、市值小，容易被市场资金所影响，另一方面，在经济宏观不好的大背景下，数量众多的小企业，总会有企业借机实现“弯道超车”，完成从小公司到大公司的蜕变，这也是当前市场中小市值走强的真正原因。当然不是说所有的中小市值个股都可以实现这样的蜕变，尤其是连续的炒作之后，中小市值个股中同样隐藏了巨大风险，这就更需要投资者谨慎对待、细致挖掘，当中小市值个股结束题材性炒作之后，具备“大行业、小公司”特征的新兴行业的个股在调整中更值得关注。

　　笔者认为短期行情能否持续反弹，从宏观面看有两点考察标准：一个是目前国内宏观层面有“泛滥”迹象的流动性，没有遭到来自管理层的严厉收缩，一般性的公开市场操作（央票、回购等）尚不足以逆转市场的流动性预期；另一个，决策层此次祭起的新一轮改革热潮，对股市预期的热炒和调动作用，不会被其他负面因素冲击。总体而言，笔者对短期行情依然乐观。

　　金鼎

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