另类的小盘股投资法

　　今年以来，以科技题材为主的小盘股炒作热情出奇的高，节能环保、北斗导航、智能手机、3D打印、4G通讯、移动互联、传媒文化、LED、新能源、大数据概念等题材走马灯似地轮番出现，挣足了眼球之际，也挣足了银子。但作为普通投资者要参与其中总有太多的难处，如何不错过科技股热潮，又能轻松参与其中呢？操作上通过买卖中小板、创业板指数基金或者ETF是一个不错的投资选择。

　　机构投资者青睐新兴产业

　　中国经济长期面临转型升级，传统产业面临去产能，新型产业培育需要时间，在这个空档期，经济增长速度和活跃程度受到制约，市场大幅上涨的宏观经济基础尚未形成。而培育新兴产业已进行了一段时间，部分行业初具雏形，部分行业已进入快速增长期，市场围绕这些领域进行发掘和投资具有现实意义。这种状况决定了A股市场将在比较长的时间内更加看重成长股投资，尤其是新兴行业成长股的发掘。

　　市场流动性的转向深圳中小、创业板更大层面也是市场投资者的一种选择。数据研究发现，一向投资稳健的社保基金，今年以来在中小板与创业板股票的配置上也加大了力度，2012年社保基金重仓365家公司，其中来自创业板和中小板的公司分别有69家和126家，两者合计占比52.88%，共总体比例已超过主板股票持有家数。

　　转投私募的王亚伟一季度对中小市值股票，特别是对创业板个股展现了前所未有的热情。在一季度末，王亚伟现身前十大流通股东的27家公司中，深沪主板公司有16家，占比60%，而中小创业板公司为11家，占比为40%，其中9家为创业板公司。这体现了王亚伟追求主题概念的一面，其选股也多倾向于环保、科技等主题行业。

　　如何简化投资

　　目前中小板、创业板分别有701只和355只。对于普通的投资者，面对两个板块中过千家的股票以及转换迅速的题材、概念势必难以下手，如何化难为易、化繁为简、化多为少，操作上通过买卖中小板、创业板指数基金或者ETF可简化投资，实现盈利。

　　通过比较沪指、中小板B、创业板ETF、万家创B在三个时间段的涨跌幅度（表一），我们可清楚地见到，在沪指12月4日-2月8日波段上升期间，带有杠杆且跟踪中小板个股的中小板B涨幅最大，而同一时间短超过其80.15%涨幅的个股仅有33只；其次是同样带杠杆跟踪中证创业成长指数的万家创B，而创业板ETF涨幅也比沪指要大；而在2月18日-5月2日沪指下跌阶段，中小板B跟沪指跌幅差不多，万家创B基本持平，而创业板ETF是正收益。而5月3日-5月21日的情况跟第一阶段差不多。

　　中小板B、创业板ETF、万家创B均跟个股一样可以自由买卖，实施T+1模式，这极其方便投资者进行交易。

　　中小板B（150086）是申万菱信基金去年5月推出的针对中小板指数的分级证券投资基金。基金投资于中小板指数成份股及其备选成份股的比例不低于基金资产的90%，因而基金实现对中小板指数的有效跟踪。由于存在2倍价格杠杆，在大盘趋势上涨的情况下，高风险承受能力客户可以持有较高价格杠杆的杠杆指数基金以博取超额收益。一季度基金前十大持股为：苏宁云商、海康威视、大华股份、洋河股份、歌尔声学、科伦药业、双鹭药业、杰瑞股份、宁波银行、康得新。前十大持股中，安防、医药、电子、页岩气占有7席，而这些都是近期的热点领域。属于大盘股（苏宁云商、宁波银行）的只占有两席，这也就是为何大盘下跌的时候，该基金只比大盘多一点而不是倍数的下跌幅度。

　　创业板ETF（159915）是易方达基金2011年12月推出的针对创业板指数的基金，基金以创业板指数成份股，备选成份股为主要投资对象，比例不低于基金资产净值的95%。一季度基金前十大持股：碧水源、机器人、华谊兄弟、汤臣倍健、上海凯宝、长信科技、乐视网、蓝色光标、三聚环保、富瑞特装涉及节能环保、传媒文化、触摸屏、医药等，每一个都是市场精选热点。

　　万家创B（150091）是万家基金2012年10月推出的跟踪中证创业成长指数的分级证券投资基金。标的包括来源于中小板和创业板的成份股及其备选成份股。一季度公告的基金前十大持股：洋河股份、大华股份、歌尔声学、海康威视、碧水源、杰瑞股份、金螳螂、蓝色光标、荣盛发展、康得新。其中有6家与申万中小板B相同，并有两家创业板公司。

　　操作策略

　　操作上，锁定跟踪中小板、创业板的三个指数型基金，我们可以省去选股的烦恼，也不必担心游资炒作、业绩地雷等等。而只需从三个基金中选一至两个作为投资标的，更多的时间可放在选时和仓位的调节上。而且，从中小板B、万家创B近期的表现看，在大盘上涨阶段，常常会出现涨停；如本周二，中小板B和万家创B同时被顶上涨停。而在12月4日-2月8日期间，中小板B也出现过3次涨停的记录。

　　总之，未来的十倍股一定出现在科技创新类型的新蓝筹股之中，类似腾讯、facebook、苹果、谷歌之类的企业，也都是从很小的科技股成长起来的，美国的很多科技蓝筹股，开始的时候都产生于车库里，这就是一个由小变大的过程，我们的经济在未来的十年二十年，也一定会走类似的道路。而投资于跟踪成长股的分级基金和ETF定可令你不会错过分享中国经济转型发展的成果。

　　研究员 陈斌

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