科技创新引领A股前行

　　近期科技相关的板块和个股表现不俗，真正体现出科学技术是第一生产力。而这些股票主要集中在创业板和中小板，笔者认为与科技相关的中小市值板块，在震荡整理后，仍将进一步活跃。

　　近期中国银监会副主席郭利根指出，中国银行业应重点增强创新能力，深化科技与金融的结合，增强以金融创新促进科技创新的使命感，这表明政策风向标开始指向科技。中国的金融指向哪里，往往哪里就会蓬勃发展，房地产就是个例子。如今提出金融业支持科技创新，在证券市场应有所体现。成长性好的个股将获得市场青睐，如笔者去年9月份初从欧洲旅行回来后，遴选出的掌趣科技短短9个月时间涨了3倍。

　　从投资市场热点脉络看，2012年年底的金融地产和水泥建材、酿酒食品等板块爆发，2013年初的节能环保板块崛起，再到到卫星导航和石墨烯，从TMT相关的通讯、电子、文化传媒，到3D打印、移动互联、智慧城市，再到新能源汽车等，整体来看，热点从周期股逐渐扩展到科技相关板块的轮动特征非常明显。而每次美国股市中的科技股上涨，对国内的科技股也有明显的正面影响，如前期的特斯拉新能源汽车概念。

　　我们可以发现一直有几个板块仍不能有效上涨，如钢铁板块、金属板块、煤炭板块。这些较强的周期板块一直受到市场冷落，主要是市场需求不足，经济结构面临转型。目前有中小市值的板块呈现出彪悍的赚钱效应，5年的熊市等待，迎来的是结构性牛市行情。这主要跟我们的投资风险偏好改变有关。现在我们的对冲工具比以前丰富，如股指期货、融资融券等。具体到股票方面，盈利主要集中在两端：一端是偏好金融地产的投资者，这部分投资者的风险偏好总体以稳健为主；另一端是偏好创业板中小板的投资者，这类投资者的风险偏好较高。而中间的大部分中小投资者不赚钱，因为手上大部分没有这些对冲工具或者热点股票。创业板创出1000点后，风险提示备受各方关注。

　　近期笔者观察东方财富网有一个关于“创业板是否还有投资者机会？”的调查。截止目前，近8600人参加调查，45.8%的人认为有机会，46.2%的人认为没有机会；有8%的人认为需要看看再说，由此可见争议还是蛮大。

　　23日公布的5月汇丰PMI值为49.6，创7个月新低。预期6月1日公布的官方PMI也可能不好。因此，笔者认为后期市场不会出现明显的二八行情，而结构性行情会在权重股和中小市值板块中各自展开。应该牢牢把握科技这条引领主线。单就积极的财政政策方面而言，智慧城市建设、水利建设、电网改造、高铁建设等将成为重头戏，特别是智慧城市和高铁建设这两块，具有较高的科技含量，值得特别关注。其他方面，科技创新在可持续的七大新兴产业中仍会大放异彩，因为科技往往具有特拉斯效应。创业板和中小板短期或许仍会面临一定的调整压力，但风雨过后会有彩虹。风险需关注，好的机会也要把握。经济结构转型中把握结构性行情或许更符合实战要求。

　　余承

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