中国西电：GE入股获批 或存操作机会

　　中国西电（601179）日前发布非公开发行股票申请获得证监会有条件审核通过的公告。

　　根据公司去年5月8日发布的定增公告显示，公司向通用电气新加坡公司（通用电气全资子公司）定向发行7.7亿股，发行价为4.4元/股，非公开增发完成后，通用电气将通过全资子公司持有中国西电15%的股份，且锁定期长达十年。

　　过去一年来，中国西电二级市场股价不断下行，截止本周四收盘，为3.14元/股，相当于定增发行价的7折，且低于每股净资产。从这个角度来看，中国西电当前的股价极具投资价值，也有较高的安全边际。

　　通用电气违约概率极低

　　由于定向增发价远高于市场价，通用电气是否会违约，放弃参与定向增发就成了很多投资者所关心的问题。这类事情在A股上市公司也出现过，去年苏宁云商高价增发，新华保险就曾因增发价远高于市场价而选择违约。而从公司定向增发公告内容来看，通用电气违约的概率极低。

　　定向增发公告显示，通用电气参与非公开增发4.4元/股的价格较定价基准日前二十个交易日公司股票交易均价溢价13.1%。而且，在以往定向增发中，绝大多数定价为基准日前二十个交易日均价的90%，如果按这个标准计价，此次发行价格较90%的底价实际上溢价了约25.6%，这说明通用电气当时介入并不是很在意短期溢价。可见通用电气对中国西电长期前景的看好。同时，根据公告，有关股份转让的限制承诺除了法定三年禁售期之外，通用电气新加坡公司承诺在本次非公开发行的股份完成股份登记之日后120个月内原则上不转让其持有的中国西电股份，充分显示了双方长期合作的信心。

　　还有一点值得注意，通用电气是世界五百强的领先公司，不但实力雄厚，且十分注重自身品牌形象，不可能为了一点点价差而自毁形象。

　　股市动态分析周刊记者以投资者的身份致电中国西电，公司证券部一位工作人员也表示，“通用4.4元的入股价不变。”

　　强强联手 业绩有望快速回升

　　据了解，中国西电与通用还将开展多个层面的战略合作：第一，在中国境内成立一家由中国西电控股的输配电二次设备自动化合资公司。据悉，合资公司期限将为30年，拟定的投资总额为12.6亿元；第二，双方还拟在全球范围内展开市场合作。双方将互相依靠对方的优势市场进行销售合作。有分析人士指出，在双方互惠互利的合作框架下，中国西电将可以借助GE的全球化销售网络，将公司具有优势的一次设备推向国际市场，做大国际化业务。

　　本刊记者 张婷

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