最重要的是自己救自己

　　A股六月重灾。由于经济增速下滑、IPO重启临近，特别是银行“钱荒”和美国QE将要退出等重磅利空因素叠加，自6月3日至25日，短短14个交易日，上证指数盘中最多跌去463点，跌幅达20%，且创出近四年来的新低1849点。很多投资者在极度恐慌中割肉、流血，伤的很不轻，纷纷呼吁管理层救市。好在央行还是“放水”，注资一些银行以解一时“钱荒”，而证监会也表态要提振市场信心。于是，6月25日才会有收复百余点“失地”的壮举，次日又有创业板报复性的大反弹。尔后，各指数虽然震荡反复，但都有企稳的迹象。先是长阴下挫，惊心动魄，失望以至绝望，瞬间又峰回路转，大幅反弹，给人以希望。对此，投资者可能有各种体验与感慨，笔者以为，此事无须怨天尤人，要关注“奶妈”如何说与做，但最主要的还是要自己救自己。

　　自己救自己，首先要有风险意识，控制好仓位。“股市有风险，投资须谨慎”，别以为是老生常谈。六月份就实实在在上了一堂来自金融体系的惊心动魄的风险教育课。中国印了那么多钞票，总体不缺钱，但由于资金错配、短借长投的问题一直解决不了，以致六月以来银行竟出现了“钱荒”，即银行间在放高利贷，说明流动性非常紧张，而央行又不肯“放水”缓解，因而很快就形成了一种准金融危机。而这种“危机”很快又传导到股市，引起银行、地产股的大跌，进而带动各类指数都大幅下挫。这种金融体系风险的特点是传导快，影响面大，杀伤力强。如果重仓持有银行、地产等权重股，而又没有风险意识及早退出，这次会损失惨重。相反，一些投资者风险意识较强，六月初就清掉了大部分仓位，只保留了少部分新兴产业股票，因而能够轻松应对六月的大动荡。当前调整并没有结束，还是要多考虑风险因素，要保本。只有保住了本钱，才能躲过股灾，才有能力在尔后寻找更好的投资机会。

　　自己救自己，就是要及时调整自己的投资结构，跟上市场的主流趋势。今年五月，明显是经济转型升级中的结构性行情，也就是创业板、中小板及主板中题材股、成长股的行情。主板中的大盘权重股虽然一度也有些动作，如银行、地产、券商等，但总的来说机会很小。进入六月后，经过大幅下挫，更证明银行、地产等大盘权重股没有戏，而且还成了重灾区。由于银行等金融体系的改革和流动性的改善都需要一个较长的过程，因而这类股票短期虽然会超跌反弹，但参与仍需谨慎。而创业板、中小板及主板中符合经济转型升级方向的股票，虽然也大幅下挫，但很快就大幅反弹，有些还创出了新高。如果持有这类股票，不仅损失较小，而且有些还大有斩获。当然，也要注意这类股票由于涨幅较大而积累的风险。在最近的调整中，这类强势股的调整幅度有些也达到了20%多，有的甚至超过30%。但同银行、地产等大盘权重股相比，这类股票的机会仍然较多。要想救自己，一个是等机会，一个是多关注这类股票。

　　石侃