跑赢熊市的策略

　　本周的黑色让人无法不联想到2008，2008的悲惨世界是否再次降临，如果是，投资者该如何自处？如果上天再给一次选择的机会，百分之八十的投资者会选择离开股市，这就是中国特色的投资环境。金融危机爆发在欧美，中国的投资者却很受伤，如此让人无法理解的逻辑在2010年后持续至今，金融危机爆发后，中国经济风景这边独好，但无法表现在投资环境上，欧美股市新高不断在演绎着，中国还在讨论用不用救市。

　　连续暴跌后笔者还是很高兴，因为基本没有损失什么，净值还稍有增长，但就是没有那种劫后余生的欣喜和骄傲，内心的悲哀怎么也无法释怀。多少人怀揣梦想，想通过投资来跑赢通胀，改变生活和获取生活的幸福，但现实却是如斯的残酷无情，把多少个家庭再次拖入窘境，把多少个梦想和希望毫不留情的践踏在2000点之下。

　　资本市场投资是给有准备的人留下的战场，所以投资者无论如何不能以赌的心态进入股市，如果你没有十年的投资经历，一定不能用超过家庭储蓄的30%用来风险投资，这个是投资的戒律，因为股市的风险是很多人无法想象的，甚至是无法接受的。股市是炼狱，如果你没有一颗坚强的心，请远离股市，现在还不算太晚，韭菜妹妹在股市中占比90%，虽然说高手都是从韭菜妹妹演化来的，但可能不适合你。

　　跑赢熊市是需要纪律和理念的，这是两个基本条件，纪律就是不要随意去抄底，理念是不要偏离刚需板块，如医药板块。医药板块中也要分品种，必须得有增长潜力的独家品种，可能成为超过10亿元级别的大品种，所以投资者一定要分清楚，要花时间研究医药行业的一些研报和资讯。比如此次我们团队选择的昆明制药，昆明制药在复权后价位仅在100元左右，在天然中药注射品种中属于被低估的品种，或许是因为前期企业的机制没有起到作用，前年开始运作股权激励措施，并被民营企业收购，机制和经营策略发生了较大改变，目前正在被价值发现中，如果用复权价格来看昆明制药，作为一个老牌中药企业是被严重低估的。而昆明制药的产品具备大品种的潜力，目前市场运作正趋于增长势态，业绩增长也随着产品放量开始凸显投资价值，最主要的是其机构运作的痕迹非常明显。

　　前期昆明制药的大股东刚刚在高位减持过，减持的价位在24.5元左右，接盘方是机构投资者，而股权激励实施后企业回购价位也在此价位附近，所以诸多看似巧合的运作值得我们思考。根据中报的预增和增发获得管理层的批准不久来看，中期有送配的可能性，多数个股运作的规律就是增发后有送股的现象，而大股东的减持可能也和要参与增发有关系，并不是不看好企业后续的发展进行的减持。

　　根据盘中的跟踪，可以发现机构的持仓集中度已经非常的惊人，而抱团取暖在熊市中已经是机构公开的秘密，根据昆明制药在本周的走势来看，机构采取的策略也是高抛低吸，但逢大跌必收回失地是他一贯的风格，而股价向上的趋势也没有丝毫改变，根据复权价位来看，其绝对价值并没有得到充分的市场挖掘，未来产品放量和新品种的不断投放，可能会有增速现象。

　　丁淼

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