大成基金：四季度应以防御为主

　　大成基金认为，四季度不会是非常好的赚钱时机，应以防御为主。比如零售行业，不管业绩好坏，零售板块跌了三年，目前估值偏低。而且，市场此前对零售的看法是这个行业将被电商彻底取代，然而，从目前的O2O模式来看，实体百货也有生存之路，最后所有的零售公司都存在大幅的预期修正空间，真正能走出来的公司就会估值提升。零售这样的行业具有防御性，也带有进攻性。此外也可以关注一些不被大家重视的行业，像钢铁。钢铁显然是一个周期行业，但最近政策上要强制淘汰过度产能，如果成功，是有望盈利的，它的逻辑实际上是“供给收缩”，供给少了，需求不变，利润还是会走好，而且强者更强。