投资要点：
1、空调、冰箱销售较洗衣机和黑电好。
2、未来一个季度板块股价将有不错表现。
空调内销表现依旧抢眼，出口增速低位徘徊。新冷年开盘以来国内经销商补库存需求依旧强烈，在地产滞后效应逐步显现背景下近期空调内销有望延续较好增长势头；不过近期出口增速依旧维持低位徘徊，预计出口增速将逐步企稳回升。
冰箱内销下滑明显，洗衣机延续较好表现。在前期基数相对较高基础上，明年冰箱内销或将延续下滑态势；去年内销基数偏低及农村保有量仍有提升空间使得近期洗衣机内销表现持续抢眼。
黑电内销出货仍有下滑，出口增速持续回暖。在政策退出影响下彩电内销仍有下滑也属正常，此外，在海外经济回暖及彩电厂商加大出口力度背景下，近期出口表现较好。
虽然近期家电板块走势较好，但目前整体估值尤其是龙头估值依旧不高，而在能效领跑者政策推出预期强烈、估值切换趋势确立等利好存在背景下，强烈看好未来一个季度板块股价表现，且从博弈面来看，过去八年家电板块尤其是龙头股价均在四季度末及一季度有强势表现，目前时点我们仍建议重点布局确定性品种，继续强力推荐格力电器、美的集团、华帝股份、老板电器及美菱电器，并建议投资者积极关注二线白电股基本面变化。
长江证券
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