佰利联：止跌反弹迹象明显

　　具备产业链完整，规模优势和循环经济优势。佰利联（002601）配有自备电厂，电力和蒸汽成本较低；硫酸法钛白粉单线生产能力国内最大，产品质量更为稳定；硫酸法钛白粉生产线所需硫酸通过硫磺制酸装臵自给，固废和废水处理基本实现零排放，主要副产物七水硫酸亚铁转化为为氧化铁黑和一水硫酸亚铁、红石膏转化为白石膏和砖块。

　　政策推动行业整合，给龙头企业带来机会。由于我国环保要求的不断提高，对环保投入不足的中小型钛白粉企业将形成较大冲击，近1-2年来，我国已关闭了十几家钛白粉生产企业，还有部分小微钛白粉企业处于基本停产或半停产状态。2014年上半年，《钛白粉行业准入标准》将出台，预计对新增钛白粉生产线产能要求、资源回收利用、环保处理等方面有较为严格的控制，行业产能扩张有望放缓，对国内大型钛白粉企业将形成利好。

　　操作策略：二级市场上，该股自上市以来，整体一直处于下行通道中，期间有几次较大幅度的反弹，今年6月该股创历史最低价后，展开反弹，尔后震荡下行。公司技改后产销逐步提升，规模效应明显，氯化法钛白粉贡献业绩后，将大大提升公司的盈利能力。当前，该股相对历史低位的涨幅不高，止跌反弹是大概率事件，投资者可择机介入。