50只新股全扫描

　　1月8日，我武生物（300357）和新宝股份（002705）开始网上申购，由此拉开了投资者打新炒新的序幕。截至1月9日，共有50家公司将进入发行程序，其中44家将在深圳上市，其中包括20家中小板公司和24家创业板公司；另有6家将在上海上市。

　　下面本刊对即将上市的这些公司进行梳理，让投资者对近期发行的新股有一个全面的了解，以便申购和买卖。需要提醒投资者注意的是，有些公司由于目前研报较少，有的甚至没有，因此我们无法对此进行一一分析。

　　我武生物(300357)：

　　公司是国内变应原制品专业供应商，也是国内唯一一家能够提供舌下含服脱敏药物的企业，主导产品粉尘螨滴剂用于粉尘螨过敏引起的过敏性鼻炎、过敏性哮喘的脱敏治疗。公司生产的含服脱敏药物粉尘螨滴剂2012年销售收入1.39亿元，占同期营业收入的比重为94.52％。在国内市场的占有率为61.27％，排名第一。

　　公司此次拟公开发行不超过3000万股，募集资金用于年产300万支粉尘螨滴剂技术改造项目、变应原研发中心技术改造项目等。

　　自1月3日以来，已有十家机构发布关于公司的新股询价报告，普遍都较为看好公司未来几年的发展。机构认为公司的合理定价的低值约为24元，高值约为31元。由于公司的发行价格为20.05元，因此公司上市后股价有较大的上行空间。

　　风险提示：新产品开发风险；单一品种风险；主导产品较为集中的风险；脱敏治疗市场培育的风险；市场竞争风险。

　　新宝股份(002705)：

　　公司是我国最大的西式小家电ODM制造商之一。产品包括12大类2000多个型号，年收入规模49亿元，其中9成来自出口，主要市场为欧洲和美国。2012年公司内销收入为4.3亿元，三年复合增速达27%，但规模仍小。

　　受益美国、欧洲等地区经济复苏，国内小家电市场需求释放，以及线上销售快速增长，预计公司内外销保持平稳增长。公司的募投项目主要用于增加产能、改造技术中心，其中蒸汽压力型咖啡机是公司未来重点发展的高端产品，压铸类和电动类小家电是公司的优势项目，也是未来发展的重点。业内人士看好这三类产品的前景。

　　截至目前有12家券商发布了相关研报。并建议公司的询价区间约为7－10元。公司的发行价格为10.5元，基本就在这一区间内。

　　风险提示：汇率大幅波动；欧美及其他新兴国家经济低于预期的风险。

　　楚天科技（300358）：

　　公司主要产品为水剂类制药装备，包括安瓿瓶联动线、西林瓶联动线、口服液联动线、大输液联动线等产品。2011年公司在我国制药装备行业主要企销售收入排名中位列第5位，2011年和2012年主营业务收入分别比上增长14.01％和45.41％；净利润分别同比增加32.08%、35.79%，在水剂类制药装备生产企业中具有较强的竞争力。

　　值得一提的是，楚天科技的股东楚天投资承诺在证监会要求的36个月锁定期的基础上，延长24个月的锁定期，彰显其对公司发展前景的信心。

　　截止目前有11家券商发布公司相关研报，有券商预计公司2013－2015年每股收益为1.28元、1.67元和2.03元，合理估值约为31元左右。

　　风险提示：无菌制剂新版GMP到期后公司订单下滑的风险。

　　天保重装（300362）：

　　公司致力于节能环保和清洁能源设备制造，主要产品是分离机械设备和水轮发电机组，是能研制大直径多级推料式离心机和卧螺离心机少数国内企业之一，已成为西南地区新兴的水轮发电机组生产基地。

　　公司2013年前三季度收入为2.4亿元，实现净利润1744万元；综合毛利率达37.9%，盈利能力较强。

　　2012年末，公司水轮发电机组在手订单为2.02亿元，2013年新签订单约3亿元，充足的订单将保障公司水电业务稳健增长。公司募投项目计划总投资额为4.9亿元，目前已预投近3亿元，水电设备产能已开始释放。

　　截至目前8家券商对公司出具了相关报告，并认为公司的合理定价为11－13元。

　　风险提示：募投项目释放不达预期；产能消化不达预期。

　　奥赛康（300361）：

　　公司是全国最大的质子泵抑制剂（PPI）注射剂龙头企业，也是全国抗肿瘤药品种最多的公司之一。公司营业收入从2009年的5.9亿元到2012年增长达到20.4亿元，营业收入复合增长率为50.83%，公司营业利润年复合增长率为57.34%，市场占有率领先。值得一提的是，公司报告期内的综合毛利率达到90%以上。

　　盈利预测与估值：预计2013年收入为27.43亿，2014年为34.23亿，2013年净利润为3.32亿，2014年为4.51亿，给予公司2014年估值25-30倍。

　　截至目前，共有13家券商对公司出具了研报，认为公司的合理估值区间约为50－66元。

　　风险提示：降价风险：国家对《医保目录》中包括消化类、抗肿瘤类等药品进一步下调最高零售价格的风险；公司产品在医院招投标价格也存在下滑的风险。

　　重要提示：1月10日，公司被紧急中止发行。

　　炬华科技（300360）：

　　公司是一家专业从事电能计量仪表和用电信息采集系统产品研发、生产和销售的高新技术企业，是国内电能计量仪表行业最具技术影响力和发展潜力的公司之一。公司2009年至2012年主营业务复合增长率达到47.2%，归属于母公司所有者的净利润复合增长率为63.7%。

　　公司所在行业仍处于景气区间，国内市场需求旺盛，海外市场空间广阔，公司盈利能力处于行业领先地位，未来有进一步扩大市场份额的可能。

　　截止目前有5家券商发布了关于公司的报告，并认为公司合理股价区间为35－43元。

　　风险提示：国内与海外市场需求增长缓慢，客户单一以及盈利能力下降。

　　良信电器（002706）：

　　公司是国内低压电器行业中高端市场的龙头之一，专注于中高端市场产品研发、生产和销售，该市场竞争者主要以西门子、ABB、施耐德等外企和人民电器等少数本土企业为主。公司主要产品包括终端电器、配电电器和控制电器，其中终端电器产品的销售收入和销售数量在中高端市场中均名列前三位。

　　2009-2012年，公司收入复合增速23.12%；净利润复合增速86.55%；公司毛利率分别为41.69%、40.01%、35.05%和37.56%，在业内处于领先水平。由于行业内的标杆企业正泰电器的毛利率约在30%左右。未来公司的盈利能力有望继续在行业内处于领先水平。

　　截止目前有9家券商发布了关于公司的报告，认为公司的合理价格约为18－22元。

　　风险提示：生产成本中铜、白银、钢材等成本占比超过80%，原材料价格波动影响公司盈利能力的风险；市场竞争加剧的风险；募投项目建设进度、市场拓展低于预期的风险。

　　天赐材料（002709）：

　　公司一直专注于精细化工产品的研发、生产和销售，目前主要业务有个人护理品材料、锂电池材料（六氟磷酸锂、电解液）和有机硅橡胶三个部分。其中前两个业务是公司的重点发展方向。

　　目前共有6家券商发布了关于公司的报告，预计公司2013-2015年EPS0.61元、0.67元和0.74元，对应目标价约为11元至13元。

　　风险提示：新能源汽车推广不及预期；个人护理用品材料市场开拓不及预期；新产品研发进度不及预期。

　　安控股份（300370）：

　　公司是国内RTU（远程测控终端）领先提供商，占据油田井口RTU市场半壁江山。

　　公司业绩支柱为油气开采RTU业务（收入占比80％以下），展望未来5年，公司有望形成“油气开采＋长输管网＋环境监测”三足鼎立局面。预测公司油田业务收入未来两年有望保持15％－25％的增速。

　　目前仅申银万国一家券商发布了关于公司的报告，其认为公司合理价格为27.5元－32.5元。

　　风险提示：收入来源集中于中石油集团；竞争激烈可能导致毛利率下滑；环境监测业务受环保政策影响较大。

　　全通教育（300359）：

　　公司是国内最大的教育信息化服务供应商，围绕家校互动信息服务确立了系统开发运维、业务推广运营、阅读信息服务、家庭教育网站服务等业务，以广东地区为根据地逐步走向全国。

　　公司经过7年发展，2013年11月末，业务覆盖9个省区，系统开发运维覆盖用户超过2500万；业务推广运营覆盖用户学校数近7900所、覆盖用户近570万人。近三年公司营业收入和净利润增速分别为35%和47%。

　　截止目前有7家券商发布了关于公司的研报，认为公司的合理估值约为21－27元。

　　风险提示：1、业务拓展慢于预期；2、与现有基础运营商合作关系不稳定，不能如期续约；3、互联网教育业务进展不及预期。

　　思美传媒（002712）：

　　公司是本土排名领先的营销传播公司，媒介代理是其主要收入来源。公司近年收入和利润增长稳定，3年复合增速分别达到21.8%、31.6%；媒介代理业务是公司收入主要来源，2013年上半年收入占比达到98%。高成长、低集中度的广告市场赋予公司广阔成长空间。

　　截至目前仅有申万和中信证券对公司发布了研报，认为公司的合理价格约为25元。

　　风险提示：公司主要风险来自于宏观经济波动、大客户以来等风险。

　　众信旅游（002707）：

　　公司是中国最大的出境游运营商之一，主要经营出境游批发、零售、商务会奖旅游业务。

　　公司出境游批发代理商超过2000家（包括线上以及线下），线下零售终端36家门店（北京34家、天津2家）。近三年中国出境游人次保持20%的增长率(2012年全年达到8318万人次)，公司将持续受益于出境游细分市场高景气度，未来3年收入和利润有望维持30%左右的复合增长率。

　　截止目前共有9家券商发布了公司的研究报告，公司的合理价格约39－48元。

　　风险提示：单一客户集中度较高。

　　纽威股份（603699）：

　　公司主要从事工业阀门的设计、制造和销售。目前已形成以闸阀、球阀、截止阀、止回阀、蝶阀、调节阀、安全阀、核电阀及井口设备为主的九大产品系列。

　　2009—2012年公司收入年均增长12.9％；公司阀门产品70％以上用于石油、天然气、石化等领域，分地区来看，公司海外收入约占60％—70％，成功打入全球10大石油公司。

　　截止目前共有10家券商发布了公司的研究报告，认为公司的合理价格约为14—18元。

　　风险提示：原村料价格大幅波动带来的盈利风险；人民币升值的风险；石油天然气行业的周期性波动对本公司产品销售具有重要影响。

　　绿盟科技（300369）：

　　公司是信息安全领域的龙头企业之一，其凭借优质的产品和服务赢得客户的广泛认可。

　　公司在网络入侵检测系统、网络入侵防御系统等细分市场的竞争优势十分突出，占有率排在前两名。2009—2012年，公司营业收入和净利润的复合增长率分别高达32.4％和35.6％。截至目前，有7家券商发布了公司的相关报告，对于公司的合理估值，券商分歧较大，从55—75元均有。

　　风险提示：股权较为分散或影响公司决策；外资股东或在趋严的政策环境下影响公司在敏感领域的发展；公共部门资金来源或影响IT投入力度。

　　汇金股份（300368）：

　　公司是专业从事金融机具研发、生产和销售的高新技术企业，产品主要有捆钞机和装订机、人民币反假宣传工作站等金融机具，主要产品为捆钞机和装订机，其中捆钞机是公司收入的主要来源，2010－2012年捆钞机销售收入占营收比重分别为55.5%、49.4%、46.9%，毛利占比则分别为62.2%、52.8%、51.2%。

　　目前仅有2家券商发布了公司相关报告。公司合理估值为32—36元。

　　风险提示：市场竞争加剧风险；产品毛利率下降风险；潜在法律纠纷风险。

　　本刊记者 杨阳

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