持续缩量 短期调整仍将持续

　　本周市场继续缩量下跌——上证指数周五盘面一度下跌破2010点位。但创业板指数本周则强势上攻，一度逼近历史新高。在市场资金面持续紧张的情况下，新股发行更分流了主板资金的活跃度。本周A股的指数表现，大幅降低了投资者对市场一月份行情的期待，究竟A股走势何时能重新上攻？投资者又该如何调整布局呢？我们听听本栏三位高手的看法！

　　创业板更受资金青睐

　　主持人：近期大盘跌跌不休，离2000点也仅有一步之遥，而创业板指数却逆势走强，创业板创下了近期1423.84的高点，金老师如何解读市场的这种现象？

　　金鼎：市场近期持续缩量，新增资金因为赚钱效应的缺乏不愿进场，不约而同的跑去打新。预计短线市场仍难以转强。同时因为持有沪股的市值不能申购深圳的新股，但沪市发行的新股很少，另外盘子也偏大，上市后炒作的可能性远远小于深市的新股，这样一来有一部分资金就从沪市、尤其是沪市的大盘股，涌入深市的创业板，导致明显的沪弱深强。由于存量资金进一步涌向创业板，创业板股指再度强势，创业板个股行情也随之活跃。而相反主板市场无人问津，无论是否破净都缺乏资金关注，这一方面表明市场弱势明显，同时也暗示目前在底部区域，只不过何时否极泰来还需要继续观察，最起码在目前新股连发环境下尚没有看到明确机会。

　　主持人：创业板指数目前似乎变成了“不死鸟”，在新股发行尽是创业板个股的大背景下，黎总认为，后市创业板整体估值是否会被这些新股拉低，抑或是继续推动向“市梦率”？

　　黎仕禹：的确，市场最应该跌的指数当中，应该是创业板指数，但是目前市场却出现了“强者恒强，弱者恒弱”的格局。究其原因，还是因为目前我国的宏观经济没有任何的复苏起色所导致的。在此背景下，那些适合经济转型期间获得发展“核动力”的新兴产业个股，就会因为获得机遇而不断急速扩张。

　　同时，那些新兴经济产业更是在利用其高科技的优势继续不断地快速取代和抢占传统经济行业的市场份额，如电商、互联网金融、手机游戏等，而像智能穿戴、工业自动化机器人等更是高科技的杰出代表。所以，后续市场的整体经济结构化进程仍会继续，而传统产业的“春天”，似乎暂未看到曙光，如周期性行业有色、煤炭、钢铁等跌得“扑街”了仍未见止跌。

　　大盘下调节点或将显现

　　主持人：陈老师，面对大盘近期的下跌走势，您能否从结构上给投资者解析一下？

　　陈亮：大结构上，我将2260点来的下跌定义为2270点来的第三段下跌，如果2270点开始的是新的趋势下跌，则当前为某子三浪下跌；如果2270点的下跌仅是针对1849点上升的下跌，则当前下跌运行的是C浪下跌。不管哪一种情况，我暂且定义为第三段下跌。而小的结构划分，从2260点到2068点下跌的速度看，本周再创新低的下跌运行的是子五浪。虽然小结构划分容易错，但假设成立，则市场有望在运行完2119点开始的子五浪下跌即可迎来一段较大的上升。

　　主持人：关于时间节点上，陈老师对投资者有何提示呢？

　　陈亮：我前期多次讲过1月份的重要时间，其中1月9日前后一天、1月20日、1月29日（除夕）三个时间。翻看前面的计算，此三个时间实际是根据一段顶对顶循环时间取点而计算出来的，即哪个时间都有可能成为下跌结束的时间点，而且概率相当的大。

　　从结构上及分时结构上判断：两个交易日内不出现暴跌急跌破坏分时底部结构，则1月10日处的时间节点会成为低点时间；从时间周期共振判断：1月9日前后一天是三个时间共振，1月29日（除夕）是农历节气共振，1月20日也是农历节气中的大寒。此三个时间节点要向上，在出现底部放量标志性中大阳线后则会确认是一个下跌结束的时间节点。

　　主持人：您关于空间操作技巧上，有没有补充呢？

　　陈亮：空间上来看，上证指数最重要的一个支撑在2010点一线。此不仅是1849点到2270点上升的黄金分割位置，同时也是2270点到2078点下跌幅度的1.382倍位置处，属于一个空间上的点位共振。预期市场将在10日前后以缓跌方式到达2010点一线。如果出现放量中大阳线，即底部标志性的中大阳线，则可确认下跌结束。当然，到了时间节点仅是无量反弹性质，则此时间节点仅属于下跌中继低点性质。

　　新股或存投资亮点

　　主持人：近期市场操作难度明显加大，金老师有什么好的建议？

　　金鼎：市场在本月将迎来逾50只以上的新股发行，融资数量巨大，对于年初市场资金本就偏紧的A股而言，短期可以说是弱势难以改变。所以对于目前盘面保持理性谨慎是必须的。不过，过度的悲观或无必要。股指固然是弱势，但结构性机会仍在顽强出现，比如以高送转为主轴、新兴产业股为代表的个股不少已创反弹新高，在经济结构调整、产业升级的大背景下，部分新兴的、真实受益改革红利的成长能力强的企业，将迎来更大的发展空间，所以投资者不妨把更多的精力放在这些有能力走出独立行情的个股之上。

　　主持人：下周市场冻结新股申购的资金比本周更甚，黎总觉得如何看待下周的股指呢？

　　黎仕禹：我认为，目前的市场其实是一种被动型杀跌，主要原因还是因为市场在释放短期利空动能，如新股密集发行所带来的负面冲击，以及宏观经济面的悲观因素。在股指杀跌的过程当中，我们看到市场的成交量能并没有放大，而观察诸如地产、银行等权重蓝筹股的表现，基本上它们也是被市场压抑到极致了。也许在下周，市场的强劲反弹会随时爆发，但在这之前，市场也许面临着最后一跌，让散户割肉出局的可能。

　　主持人：袁璐

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