福布斯网站日前引述“多位消息人士”称，小米正在考虑进行新一轮融资，其估值已经比上一次翻了四倍，达到400亿美元。这意味着小米的估值将达到日本索尼公司市值的两倍（195亿美元），几乎是联想集团市值的三倍（156亿美元）。
资料显示，2010年4月，小米公司正式成立。2010年底，小米估值只有2.5亿美元；2011年底，其估值增长至10亿美元；2012年6月底，估值达到40亿美元；2013年8月，估值达到100亿美元。与此同时，小米的销售收入也呈现井喷式增长。2011年，小米销售额仅为5亿元人民币；2013年，其销售额增至316亿元人民币；今年上半年，其销售额达到330亿元人民币。
然而，虽然小米公司的业绩表现十分“抢眼”，但很多分析人士仍然质疑小米公司400亿美元估值的合理性。其中，有人根据小米目前的销售收入和利润水平测算，认为小米的合理估值只有200亿美元左右。
事实上，小米公司400亿美元的估值并不算夸张。在互联网行业，资本市场对热门公司给予很高的估值是正常现象。今年早些时候，美国社交网站Facebook曾耗资218亿美元收购了即时通讯应用WhatsApp， 而后者去年的收入仅为1 020万美元。
小米公司今年的营业收入据称有望达到800亿元人民币，利润可能超过60亿元人民币。小米董事长雷军豪言，2015年小米手机出货量将达到1亿部，两年内小米将进入世界500强（销售收入达到1500亿元人民币左右）。此外，小米一直声称自己是移动互联网公司，除了手机、智能硬件等业务外，公司还有软件和服务两大业务体系，其中仅仅是小米庞大的MIUI用户数量，便是一个不可忽视的概念。
综合以上因素，小米公司估值400亿美元不足为怪。但笔者也认为，小米公司确实存在很多短板。首先，小米手机的硬件质量和技术实力并不是很突出，如今在华为荣耀、魅族、VIVO等众多国内品牌的围攻下，其旗舰型手机产品的市场竞争力已大为下降，公司营收重点只能向低端市场转移，利润率也将因此迅速下降。其次，小米自称为互联网企业，但其软件实力较为有限。以MIUI为例，这只是小米基于Android系统深度定制的ROM文件，国内很多手机厂商都有同类产品，和苹果的IOS手机系统及生态圈没有可比性，与苹果公司Mac OS桌面操作系统的技术实力要求更是相去甚远。
其实，说到底，小米公司的成功之处在于抓住了智能手机市场兴起的机遇，以宣传技巧和性价比为核心优势，获得了巨大的产品销量。但这种成功是难以持续和复制的，近年以来，小米积极进军智能硬件领域，比如智能电视、智能路由，但业绩表现都太不理想。倘若小米不在技术细节等方面下足功夫，光是依赖互联网、平台等热门概念，恐怕前景堪忧。
文 肖木
关注读览天下微信，
100万篇深度好文，
等你来看……
