投行人的“怕”

　　“你知道/就算大雨让这座城市颠倒/出差不会取消/受不了反馈意见回复十几回合/写下我真实准确完整的离骚/就算整个世界被跌停绑票/我也不会奔跑/逃不了最后谁也都苍老/写下我中报和年报持续的督导”。前段时间，这首《投行路人甲的小情歌》，作者以无奈而又坚定的笔触，写出了投行人的“怕”和坚持，直达投行一线员工的心扉，一下就在投行圈里刷屏了。

　　那投行人“怕”什么呢？

　　一怕出差，但又怕没差出。大部分国内投行前线员工的出差可不像徐静蕾《亲密敌人》里的出差那么高大上，飞头等住五星，当然也没有徐峥《人在囧途》那么惨，要坐拖拉机住10元宾馆。由于国内上市的企业基本还是制造业为主，国内投行前线员工一般都是飞个经济舱或者坐个高铁二等座，到了目的地后由客户的车子接去城乡结合部的厂区，然后一呆就呆个近一个月。吃，多半在企业饭堂，好一点的可以到管理层的小餐厅就餐，苦一点的就只能和工人一起挤了。住，如果企业有员工宿舍，很可能就安排住宿舍了，其实宿舍比二三线城市的经济连锁酒店还好，起码是干净安全一点，不足之处可能就是要自己收拾房间和洗衣服。就这么呆上近一个月，拖着满满一箱子脏衣服的行李箱，回家休整几天。长年累月这么出差，特别是项目多人少的时候，不少同行都是单身一人呆现场，晚上真是只能对着四面墙壁，连找个人说话都没有，说话都变不利索了，于是，投行人都怕出差了。但一旦回家休整几天后，投行人心里又空荡荡的，不习惯了。有个同行就曾说：“连续不出差的极限是十天，超过十天，自己都觉得要疯了。”其实，在企业呆现场是很考情商的事，情商高的，很快就跟企业的管理层甚至股东混成哥们了，食宿条件会得到改善不必说，还能累积到可贵的人脉关系，为以后发展打下基础。

　　二怕没人牵线接触客户，又怕牵线人是爱给客户乱出主意的“高参”。投行人开发客户，很多时候是靠各类朋友牵线搭桥，这就是所谓的资源。没一点这样那样的资源，就算你专业能力很强，终究是个干脏活累活的命，所以投行人总得积累各类人脉。这类中间人不少原来也是做中介的，对资本市场也有一定认识，对客户老板有一定影响力，老板也爱听他们的。但很多投行人就是怕这类中间人给客户乱出主意，因为他们毕竟离开中介一线已经有段日子了，过去的经验已经不适应新的法规，更重要的是他们不用负责任，可以大着胆子出主意，但这就苦了投行人了，客户会说“某某说这样可以啊，怎么你就不可以呢？是不是你不够经验啊？”有个同行就曾说某次中介协调会，项目介绍人，也就是客户的“高参”，在那不停地出馊主意，如果不是想着项目是他介绍来的，早就拍桌子走了。对这类介绍人，投行人最好是和他谈好佣金，就请他别管项目了。

　　三怕监管层政策多变。这才是投行人真正最怕的。这几年下来，发行制度变了又变，审核标准变了又变，二级市场行情不好时还暂停IPO和再融资，令不少投行人无所适从，纷纷选择离开投行这个行业。有同行曾经历这么一个项目，压着2012年年底报进去（因为当时传言2013年1月起暂停接收IPO材料，全部企业要先报新三板），结果等于“主动申请”财务大检查，几轮折腾下来，补了几次财报，直到目前还在审。这个项目组，不少成员已离职，企业老板也喜迎第二胎，而上市企业这个“儿子”却还在腹中。更悲催的是，很多投行人苦熬几年，终于熬出了一个项目，分到一笔不错的奖金，却40%左右贡献给了税局，因为税局并不允许投行人的奖金按项目周期摊分。不少投行人认为，监管政策多变，其实源自监管层过分迁就散户和媒体。是耶非耶，读者自悟。

　　虽然怕这怕那，但一旦进了投行这个行业，真要换个工种了，很多投行人却下不了这个决心。究其原因，是因为投行这个工作确实好玩，而且相比其他朝九晚五的工作，自己支配时间的自由度大，所以，做惯了投行，做其他工作都已经不适应了。

　　作者/朱永华，西南证券深圳分公司创新融资部副总经理

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