聚美优品拟低价私有化 投资者遭受巨亏欲维权

　　2月17日晚间，聚美优品公告称，收到来自公司CEO陈欧、红杉资本等递交的私有化申请，准备以每ADS（美国存托凭证）7美元的价格进行私有化。

　　有投资者计算发现，聚美优品在登陆美股市场后97%的交易时段内，股价都要高于上述私有化价格。为此，大批投资者因亏损严重表达不满，还准备联合起来起诉聚美优品。

　　超低回购价格被质疑

　　网名为“Ricky”的投资者指出：聚美优品自2014年5月16日在美国上市以来，共经历了570个交易日，其中仅21个交易日（即提出私有化之前的21个交易日）股价低于7美元/ADS。

　　据了解，一般美国上市公司私有化回购的价格都是要约提出前60个交易日的平均值再溢价15%～30%，而聚美优品前60个交易日收盘均价是7.85美元/ADS，高于7美元/ADS。

　　Ricky称，无论是和聚美优品22美元/ADS的IPO发行价相比，还是和历史成交均价相比，还是和近期的成交均价相比，买方团的私有化出价都太低了。

　　从资产账面价值上来讲，聚美优品2015年三季度财报显示，公司总资产7.6亿美元，总负债1.95亿美元，净资产5.69亿美元；公司账面上的现金和类现金资产高达5.2亿美元。

　　以7美元/ADS计算，整个公司的收购总价仅10.15亿美元，而陈欧、戴雨森、红杉资本的总股份高达54.4%，那么收购剩余股份仅需要4.62亿美元。买方团私有化聚美优品所需要的资金比公司账上的现金资产还低。

　　另外，从成长性来看，聚美优品从上市以来，一直给投资者高速增长并且盈利能力强的预期，这也与低收购价不符。

　　投资者不满严重亏损

　　潮水般的质疑背后，是聚美优品投资者普遍的惨重亏损。一位张姓投资者对记者表示，“几乎95%以上的聚美优品投资人都是亏损的。我认识的人中，最多有亏损300万美元的。”

　　一位来自美国硅谷的软件工程师齐先生告诉记者，2011年在电视节目中关注到这家公司，自此便坚定不移地相信陈欧和他们的团队。在聚美优品于2014年5月在美国上市后，齐先生共花费3.27万美元，以25美元/股左右的价格大量买入公司股票。“在聚美优品上市后的一年多时间里，我一直都没有动摇，将其视作长期投资。”齐先生称。

　　然而，上市仅仅两个月，聚美优品就被媒体曝出销售假货，引起广泛的质疑。公司股价也在2014年8月达到近40美元/ADS的历史最高位后出现下跌。

　　2014年年末，陈欧在微博中发文称，“对于近期的股价下跌，我也很难过，但我仍然觉得自己在做一件正确的事情。对于聚美的股东，我想说，希望你们能够理解我们的选择，相信我们，给我们更多的时间，我们暂时的低调，只是在积攒力量。”

　　齐先生称，“当时看了这样的说法，自己也是信心满满，继续坚定地持有公司股票。2015年5月，聚美优品财报披露后，股价再度下跌，我都没有卖出。”

　　但谁也没想到，聚美优品的股价下跌持续至今。特别是今年1月16日，公司股价突然暴跌10.56%至6.69美元/ADS，并进入“底价”模式。2月11日，更创下4.9美元/ADS的历史新低。

　　2月17日，齐先生得知聚美优品要以7美元私有化时，感到“无比震惊、心碎和愤怒。不但是无法弥补的损失，更重要的是我有一种强烈的被骗感”。

　　据齐先生提供给记者的图表显示，目前其亏损金额为2.2万美元，亏损幅度达67.3%。

　　网名为“一哥”的投资者也表示，自己买了几万美元的聚美优品股票。“这几天都没有好好睡过觉。不但是为巨大的亏损担忧，更重要的是有一种很强烈的被骗感。我们这些长期持有的小股东把所有的信任都押在了他们身上，从未动摇，理应获得回报，但却换来惨重的代价。”

　　欲集体起诉聚美优品

　　在买方团拟以超低价进行私有化以及亏损惨重的背景下，聚美优品的投资者决定团结起来，采取法律手段起诉公司。

　　前述张先生告诉记者，目前聚美优品的中小投资者正在筹划以下行动：集体委托海外律师起诉公司；在国内法院起诉，扩大影响力；网上向SEC（美国证券交易委员会）投诉；通过邮件、电话或微博向独立委员会抗辩等。“目前上述几个方向都有一对一的投资者在联系和推进。”

　　张先生称，现在已有十几位投资者结成一致行动人关系，且联系到了律师，准备在海外起诉聚美优品。一致行动人的目标持股数量为100万股票，金额越大越好，起诉地点为美国和开曼群岛。这些投资者的诉求为：提高私有化价格，争取弥补损失；让私有化失败或者延期等。

　　低价私有化很常见

　　据统计，自2015年以来，共有33家中概股宣布接到私有化要约，数字超过了过去四年的总和。而每一次私有化，都是企业与股民之间的利益对决。

　　比如，2015年7月，当当网宣布接到来自董事长俞渝、CEO李国庆所组成的“买家联盟”私有化要约，计划以7.81美元/ADS的价格回购股票。这一价格低于公司发行价51.2%。此外，世纪佳缘、中手游、乐逗、航美、久邦、易居、空中网等10家企业私有化价格也都在发行价之下。

　　出现这种状况，是因为美国《证券法》及SEC、交易所等从没有对私有化价格做出限定，更不负责对价格的高低进行评判。

　　而从流程上看，根据开曼群岛（聚美优品的注册地）的法律规定，所有股东都可以参与私有化投票，有三分之二以上的“投票权”赞成就可以通过。目前，陈鸥领衔的买方财团持股比例至少达到５４%，拥有的投票权更是高达90.1%。虽然股东大会表决之前，公司需要聘请独立财务顾问出具意见，但作用十分有限。

　　（记者 张宪光）