投资要点：
1、军工资本运作加速，高端装备机会显现。
2、高铁成为中国制造金名片。
通过过去一年的产业调研，我们意识到在制造业投资增长放缓的趋势下，以航空制造和高铁为代表的国家战略型高端制造，若干技术的产业化拐点正在临近。这些都将是2017年不容错过的投资机遇。
军工资本运作加速，军工高端装备投资机会显现。1）2016年电科集团下属杰赛科技、四创电子、凤凰光学，科工集团下属航天发展、航天电器、航天长峰，中航工业下属ST黑豹等多个军工集团下属公司进行资本运作，这仅是军工集团试水，若科研院所养老金并轨和改制能加快，军工资产证券化有望加速，建议关注航天晨光、贵航股份等公司。2）近几年军用飞机逐步完成试飞定型，定型后有望加速列装，建议关注军机产业投资机会，关注中直股份等。3）军机产业链、高精度导航、军队信息化雷达、军工新材料等高端装备行业产业化拐点凸显，关注合众思壮、火炬电子、四创电子。
高铁成为中国制造金名片。十三五期间，高铁新增1.1万公里，同时城际铁路接棒，城轨通车高峰临近，将带来行业新一轮发展。持续看好三类投资方向：1）地铁业务占比较高的核心零部件厂商，目前业绩正进入上升通道；2）实现进口替代的市场空间几乎从0-1的细分，以高铁后市场和CBTC系统为代表；3）积极参与海外扩张，借力高铁“走出去”战略。
重点推荐金卡股份、汉钟精机、诺力股份、永贵电器、鼎汉技术、中金环境、巨星科技。
华泰证券
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