前十大无缘冠军 华商兴业分列一二
- 来源:投资者报
- 关键字:冠军,华商兴业
- 发布时间:2010-11-29 10:15
古人为了区分恒星亮度的不同，将星光分作6个等级，一等最亮，六等最暗。在基金持有人眼中，基金产品与星星一样，也有光鲜与黯淡之分。对持有人来说，选择最“庞大”的基金公司，不难；寻找累计净值最高的基金，也不难。难的是，寻找到基金公司中的“一等星”。
《投资者报》经过数据处理后发现，旗舰基金指数最高的两家基金公司，竟无一家规模在前十，它们分别为华商和兴业全球，华夏紧随其后排第三。
这两家公司，并非行业规模最大；在成立时间与可利用资源上也并不占优势；两只旗舰指数最高的基金，也都不是公司成立的第一只基金。这两个“一等星”各有着怎样的成长路径？对持有人和基金公司各有何启示？
赢在无“拖后腿”基金
截至2010年三季度，60家基金公司（不含未发行产品的公司）资产管理规模合计为2.41万亿元，其中前十大基金公司以1.18万亿元的总规模，占整个基金行业近50%。
为什么旗舰指数前两位的公司，不是较早进入这个行业、成长规模大的公司？
如果单纯比较单只基金的旗舰指数，华夏与银华旗下两只基金华夏红利和银华核心价值优选的旗舰指数分别为：0.02和0.03。从单只基金指数得分上，要好于排名3、4的兴业趋势投资和华商盛世成长，这两只基金得分分别为：0.034和0.049。
但华夏与银华等大公司的旗舰基金指数未能进入冠亚军，在于旗舰指数低的基金拉低了整个公司旗舰指数的平均值。如这两家公司的最差旗舰指数基金分别得分为0.71和0.86，而它们的平均旗舰基金指数分别为0.26和0.35。高于华商和兴业全球各0.18和0.23的平均旗舰基金指数。
类似的现象，也分布在嘉实、富国、华安、南方和博时等大基金公司。
华商其他两只偏股基金华商领先企业和华商动态阿尔法，旗舰基金指数分别为0.275和0.049，使得公司平均旗舰基金指数都较高；兴业社会责任、兴业全球视野和兴业可转债分别为0.062、0.077和0.26，只有兴业有机增长较高，为0.7。
旗舰基金成长路径
正如“旗舰店”都是发展到一定阶段的产物，旗舰基金也通常并非基金公司“打头阵”的产品。如华商盛世成长成立于2008年9月，华商领先企业则在2007年5月成立；兴业趋势投资成立于2005年11月3日，而兴业可转债成立于2004年5月。
但如今这两只基金都成为各自公司的旗舰基金，成为基金市场受尊敬者。
华商盛世成长成立于2008年9月23日。成立时规模仅3.85亿份，2008年底份额只剩下1.57亿份。但随着业绩大幅提升，其规模也大幅提升。2009年该基金净值增长率高达106.8%，成为少数几只收益翻番的基金。该基金今年以来的收益率高达34%，稳居行业第一。
2009年年底，该基金规模为12.42亿份，比年初增长近7倍。到今年三季末，该基金规模达86.38亿元，比成立时增加21倍。
华商盛世成长近两年在不同的市场环境下均能取得超额收益，在仓位水平上该基金市场均值相差不大，但换手率为行业平均水平两倍。依靠基金经理优秀的管理能力，取得了较好的超额收益。
兴业趋势投资成立于2005年11月。成立初该基金就提出了独具特色的“趋势投资”理念，旨在市场中长期趋势得以确认后才采取行动。成立以来其业绩一直稳居中上，成为兴业旗下规模最大的产品，三季度末规模为181亿元。
基金经理王晓明的投资风格可以用他说过的一句话来描述，“好的投资者在衡量风险和挖掘机会上必须分配同样多时间。”他最为同行称道的操作是，2007年四季度开始至2008年一季度，兴业趋势在A股暴跌伊始，即减掉了20%的仓位，降至55%。
业绩驱动了规模
平均旗舰指数最高的华商基金，2005年12月20日才成立。从股权结构来看，华商基金是一家典型的券商控股的基金公司。大股东华龙证券持46%，华电集团和济钢集团各持有34%和20%。其大股东华龙证券明确不干预公司正常经营。
此外，该公司总经理王锋曾任云南国投资产管理总部执行总经理，在基金业从基金经理一步步做起，更注重团队和制度建设，人员配置上具有较强的稳定性。
以华商盛世成长为代表的华商基金，给投资者带来了回报，也带来了源源不断的规模增长。增强投研团队等核心人员配备，提升基金投资业绩，再把基金养大，成为华商基金的成长路径。
兴业全球基金自2003年9月成立以来，只发生过一次股权变更。不过，控股股东一直为兴业证券，并在2008年4月成为合资基金公司。公司成立初始，就确立了专注投研核心能力而非急功近利的经营策略，重视业绩甚于规模增长，注重股东利益与投资者利益的平衡。
兴业全球基金成立以来核心高管团队从未发生变动，在经营过程中形成了较有特色的文化。据悉，该公司并不单纯从营销目的迎合市场需求，而是每只产品均能在投资上有所创新，力图成为精品基金。各只基金成立一段时间后，都能够跑赢同类型基金。
……
《投资者报》经过数据处理后发现，旗舰基金指数最高的两家基金公司，竟无一家规模在前十，它们分别为华商和兴业全球，华夏紧随其后排第三。
这两家公司，并非行业规模最大；在成立时间与可利用资源上也并不占优势；两只旗舰指数最高的基金，也都不是公司成立的第一只基金。这两个“一等星”各有着怎样的成长路径？对持有人和基金公司各有何启示？
赢在无“拖后腿”基金
截至2010年三季度，60家基金公司（不含未发行产品的公司）资产管理规模合计为2.41万亿元，其中前十大基金公司以1.18万亿元的总规模，占整个基金行业近50%。
为什么旗舰指数前两位的公司，不是较早进入这个行业、成长规模大的公司？
如果单纯比较单只基金的旗舰指数，华夏与银华旗下两只基金华夏红利和银华核心价值优选的旗舰指数分别为：0.02和0.03。从单只基金指数得分上，要好于排名3、4的兴业趋势投资和华商盛世成长，这两只基金得分分别为：0.034和0.049。
但华夏与银华等大公司的旗舰基金指数未能进入冠亚军，在于旗舰指数低的基金拉低了整个公司旗舰指数的平均值。如这两家公司的最差旗舰指数基金分别得分为0.71和0.86，而它们的平均旗舰基金指数分别为0.26和0.35。高于华商和兴业全球各0.18和0.23的平均旗舰基金指数。
类似的现象，也分布在嘉实、富国、华安、南方和博时等大基金公司。
华商其他两只偏股基金华商领先企业和华商动态阿尔法，旗舰基金指数分别为0.275和0.049，使得公司平均旗舰基金指数都较高；兴业社会责任、兴业全球视野和兴业可转债分别为0.062、0.077和0.26，只有兴业有机增长较高，为0.7。
旗舰基金成长路径
正如“旗舰店”都是发展到一定阶段的产物，旗舰基金也通常并非基金公司“打头阵”的产品。如华商盛世成长成立于2008年9月，华商领先企业则在2007年5月成立；兴业趋势投资成立于2005年11月3日，而兴业可转债成立于2004年5月。
但如今这两只基金都成为各自公司的旗舰基金，成为基金市场受尊敬者。
华商盛世成长成立于2008年9月23日。成立时规模仅3.85亿份，2008年底份额只剩下1.57亿份。但随着业绩大幅提升，其规模也大幅提升。2009年该基金净值增长率高达106.8%，成为少数几只收益翻番的基金。该基金今年以来的收益率高达34%，稳居行业第一。
2009年年底，该基金规模为12.42亿份，比年初增长近7倍。到今年三季末，该基金规模达86.38亿元，比成立时增加21倍。
华商盛世成长近两年在不同的市场环境下均能取得超额收益，在仓位水平上该基金市场均值相差不大，但换手率为行业平均水平两倍。依靠基金经理优秀的管理能力，取得了较好的超额收益。
兴业趋势投资成立于2005年11月。成立初该基金就提出了独具特色的“趋势投资”理念，旨在市场中长期趋势得以确认后才采取行动。成立以来其业绩一直稳居中上，成为兴业旗下规模最大的产品，三季度末规模为181亿元。
基金经理王晓明的投资风格可以用他说过的一句话来描述，“好的投资者在衡量风险和挖掘机会上必须分配同样多时间。”他最为同行称道的操作是，2007年四季度开始至2008年一季度，兴业趋势在A股暴跌伊始，即减掉了20%的仓位，降至55%。
业绩驱动了规模
平均旗舰指数最高的华商基金，2005年12月20日才成立。从股权结构来看，华商基金是一家典型的券商控股的基金公司。大股东华龙证券持46%，华电集团和济钢集团各持有34%和20%。其大股东华龙证券明确不干预公司正常经营。
此外，该公司总经理王锋曾任云南国投资产管理总部执行总经理，在基金业从基金经理一步步做起，更注重团队和制度建设，人员配置上具有较强的稳定性。
以华商盛世成长为代表的华商基金，给投资者带来了回报，也带来了源源不断的规模增长。增强投研团队等核心人员配备，提升基金投资业绩，再把基金养大，成为华商基金的成长路径。
兴业全球基金自2003年9月成立以来，只发生过一次股权变更。不过，控股股东一直为兴业证券，并在2008年4月成为合资基金公司。公司成立初始，就确立了专注投研核心能力而非急功近利的经营策略，重视业绩甚于规模增长，注重股东利益与投资者利益的平衡。
兴业全球基金成立以来核心高管团队从未发生变动，在经营过程中形成了较有特色的文化。据悉，该公司并不单纯从营销目的迎合市场需求，而是每只产品均能在投资上有所创新，力图成为精品基金。各只基金成立一段时间后，都能够跑赢同类型基金。
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