投资要点：
1、能源技术变革催生巨大储能需求。
2、锂电储能商业化潜力大。
能源技术变革催生巨大储能需求。储能应用贯穿整个电力系统，预计“十三五”期间将迎来爆发式增长，规模将达千亿级。近期需求主要来自：1、用户侧储能和分布式光伏发电迎来高速增长期，配套储能设施需求大；2、社会用电结构变化加剧供电侧调峰压力，储能调峰市场大；3、风光发电并网消纳难倒逼储能技术推广加速；4、储能调频效率高，电力体制改革推动辅助服务市场发展。
储能市场多技术路线并存，电化学储能是热点。抽水蓄能等物理储能技术已相对成熟，主要应用于电站调峰。电化学储能具有设备机动性好、响应速度快、能量密度高和循环效率高等独特优势。近年全球电化学储能装机规模高速增长，近五年复合增速27.5%。我国2016年电化学储能装机同比增加78.5%。当前国内重点发展的电化学储能技术有全钒液流电池、锂离子电池和铅炭电池等。钠硫电池技术主要由日本NGK公司垄断。
锂电储能商业化潜力大。近年来锂电池技术发展较快，占当前国内化学储能装机比重50%以上。自2013年以来，锂电池成本下降已超过50%，目前约为1500-4500元/千瓦时，商业化潜力较大。综合技术参数和经济性指标，未来锂电池在分布式发电、调频调相、稳定输出、偏远地区供电等多个领域均具有较好的应用前景。
推荐标的：杉杉股份、国轩高科、科陆电子。受益标的：南都电源、圣阳股份、猛狮科技、雄韬股份、协鑫集成。
国泰君安
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