超声电子：业绩大幅提升后续增长可期

　　超声电子（000823）：公司发布2016年年报业绩：营业收入同比下降2.92%至35.33亿元，净利润同比增长104.86%至1.87亿元。公司同时发出2017年一季度业绩预增公告：净利润0.56~0.62亿元，同比增长280~320%。

　　产品及客户结构调整取得显著成效，产能利用率和毛利明显提升：公司2016年高附加值产品销售占比提升，产品结构调整向竞争优势明显的高端市场。公司锁定市场布局逐步从消费电子产品转变为高可靠性的汽车电子领域。在印制线路板方面，目前HDI收入占比50%以上，其中高阶HDI、车用板优势明显；液晶显示触控方面，收入主要来自触摸屏业务，经过2~3年的市场拓展，车厂认证陆续通过并取得订单，产能利用率较之前大幅提升；覆铜板业务新增产能可以满足下游需求，2016年全年实现了产销利的同步增长。

　　一季度淡季不淡，后续苹果订单将继续推升公司业绩：公司2017年一季度业绩预增相较2016年同期呈现爆发式增长，三大主营业务均有较高提升；产品与客户结构调整完成，产能储备完善，全力开单将使往后业绩一路上扬；覆铜板业务受下游需求带动，已由之前被动涨价变为主动涨价，利润相当丰厚。目前才4月中旬，公司部分PCB订单能见度已达7~8周、排到6月份，比正常的3~4周明显为优，同时我们也预料iPhone新机订单可望推升公司业绩，下半年继续呈现高增长。

　　操作策略：二级市场上公司股价上升趋势明显，但KDJ短线显示抛压明显，不建议当前价位追高。