平安银行激进零售业务背后有隐忧

　　2017年上半年，平安银行零售利润占比从去年同期的29%跃升至64%，对公利润占比则从60%降至22%。亮眼的财务数据背后，投资者看到价值洼地，竞争对手开始提高警惕。

　　自马明哲规划“三个阶段”以来，平安银行这五年是如何一步步布局？如今又落实到了哪一个阶段？去年高层大换血后，平安转型是否还顺利？今年零售高速增长背是否存有隐患？

　　邵平大刀阔斧做大对公业务

　　回顾平安银行的转型之路，一切还得从2012年说起。

　　2012年6月，平安集团并购原深发展银行，创下当时A股市场金额最大的金融并购案记录。作为深市第一股，拥有000001代码的平安银行以“蛇吞象”的姿态牵手原深发展银行。

　　完成联姻后，马明哲给平安银行拟定了一个时间表，即“三个阶段”：初始三到五年以对公业务为主，发展零售业务基础，并进入股份制银行第二梯队；之后五到八年，对公与零售业务并重，协调发展，并进入股份制银行第一梯队；八年后，以零售业务为主。

　　注入了新力量，提出了新战略，那么谁来挑大梁呢？

　　马明哲有个著名的“付费过桥”理论：“如果河上有桥，干嘛非要摸着石头过河？付一点儿过桥费，既节省了时间，又降低了风险。”紧接着，平安上演了一幕邵平带领民生银行近60人中高层的空降大戏。

　　邵平以“外来者”身份入局，接棒平安银行行长。按照马明哲拟定的第一个阶段节点，2015年至2017年，平安应当以对公为主，发展零售业务基础，并进入股份制银行第二梯队。

　　在邵平接手之前，平安银行尽管已是老牌上市公司，但在当时的8家上市股份制银行中仍处于垫底位置。

　　作为一个老民生人，邵平很快在平安银行内大刀阔斧地移植事业部模式。次年5月，酝酿了半年之久后，平安银行正式宣布调整总行组织架构，将总行一级部门数由原来的79个精简至52个，整合成立9个产品事业部和5个行业事业部。在邵平执掌平安的四年里，正值中国银行业赶上“寒冬”。即便如此，从2012底截至2016年上半年，平安银行资产总额达到2.8万亿，增幅74%，规模接近翻倍。

　　在2016年半年度业绩发布时，行长邵平表示：“平安银行完成了‘三步走’战略的第一步。这个时候启动零售转型2.0战略，发力‘三步走’战略的第二步，应该说是天时、地利、人和俱备。”

　　就在邵平完成第一阶段的目标时，追随邵平从民生到平安的张金顺、孙先朗等人离职了。同年8月，民生系出身的北京分行原行长刘树云被警方带走。10月，邵平更是闪电离职。至此，平安在“付费过桥”后似乎又选择了“过河拆桥”，邵平等民生系在完成了历史使命后，在2016年逐一退出历史舞台。

　　平安系接棒推进零售业务

　　高层换血，领导班子换帅，但平安的“三步走”方针还得继续。

　　邵平离去之后，平安银行原副行长胡跃飞升任行长，时任平安集团副总经理谢永林则担任平安银行董事长。

　　从战略来看，平安银行的“第二步”是“对公与零售业务并重，协调发展，并进入股份制银行第一梯队”。在2017年半年报，平安提出“零售突破，对公做精”，这与“三步走”的方针一脉相承。

　　从数据来看，平安银行零售利润占比从去年同期的29%大幅上升至64%，对公利润占比由60%骤降至22%。从规模来看，平安银行总资产3.09万亿元，总负债2.88万亿元，较上年末均增长4.7%。营业收入虽然同比减少1.27%，但营业利润与利润总额分别上涨1.93%与1.72%，净利润更是实现了2.13%的正增长

　　中报利润可观，主要归功于零售业务贡献的大幅提升。

　　2017年，平安银行的零售业务明显开始快速发力。截至上半年，平安银行的零售业务营业收入占比达到40%、利润总额占比达64%．。零售存款、贷款余额占比分别较年初提升2.32和4.56个百分点。此外，新增贷款98%为零售贷款，零售金融营业收入达218亿元，占比达40%，较去年同期提高11个百分点。

　　横向对比来看，相比于股份行中的“零售之王”招商银行，平安的部分指标也可圈可点。例如，平安银行零售5906亿资产创造了106亿利润，零售利润占比从去年同期的29%跃升至64%，超越了招商银行56%的零售利润贡献占比。

　　零售高速增长不良存压

　　尽管平安银行的零售业务在2017年初见转型成效，但背后的资产质量却存在压力。

　　截至2017年6月末，平安银行上半年不良贷款余额280.37亿元，较去年年底增加9.08%。不良率1.76%，较年初微增0.02个百分点。关注类贷款660亿元，关注类贷款占比4.14%，较年初增长8.74%。

　　平安银行的不良率主要集中在商业、制造业，占不良贷款总额的56%。对比，平安银行表示，部分民营中小企业客户面临经营不善、利润下滑、融资困难等问题，导致企业出现资金链紧张、断裂、无力还款等情况。

　　按产品划分来看，个人贷款的整体不良率虽然只有1.32%，不良贷款余额约59亿元。但是，在个人贷款中，经营性贷款占不良贷款的约80.26%。住房按揭贷款、汽车贷款与其他贷款合计占比仅有20%。

　　那么，经营性不良贷款主要来自何处呢？据国泰君安分析，平安银行的经营性不良贷款主要是此前主推的“贷贷平安”产品。

　　公开资料显示，“贷贷平安”是平安银行向小微型企业主发放的无抵押信用贷款。2012年10月，贷贷平安P2P网络借贷平台成立。2013年，平安推出贷贷平安商务卡，该产品申请简单，客户无需提供任何担保，仅凭个人信用就可获得最高达100万元、期限10年的循环额度，还可以申请临时调高贷款额度。

　　时任平安银行行长邵平在媒体采访时指出，“贷贷平安商务卡”是平安银行在小微业务上的一个重要突破，承载了平安银行小微业务未来的发展方向。

　　尽管贷贷平安曾经为平安创造过亮眼的业绩，但产品本身授信时间过长，一次申请授信可达十年。

　　而且，贷前风控措施不到位，造成遗留风险较大。在国泰君安一份研报中指出：“在经济增速下行后，江浙一带的小企业主最先受到冲击，以‘贷贷平安’产品为代表的个人经营性贷款因此暴露出大量不良。不良率最高时达11.41%。”自2016年起，平安银行开始收缩贷贷平安业务。

　　平安银行也意识到了这个问题，在2017年中报指出：“持续调整存量经营性贷款业务结构，确保经营性贷款收益覆盖风险，总体风险在可控范围之内。”

　　整体来看，邵平时代的平安银行深受“民生系”影响，风格激进，资产规模与零售业务拓展迅猛，但也因此留下风险与隐患。随着高层换帅，平安银行的零售转型似乎走得更小心翼翼。归根结底，风控与资产质量是零售业务做大的核心，未来平安银行能否再延续强势增长，且拭目以待。

　　本文来源/公众号“新浪金融” 编辑/李明敬

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