AH折让显著 光大银行发行H股恰逢其时
- 来源:金融理财
- 关键字:光大银行,H股,恰逢其时
- 发布时间:2011-03-18 09:22
银行股或将再次成为焦点 光大银行H股发行价料将高于A股价格
2009年下半年以来A股市场似乎变的更加扑朔迷离，“概念”在炒作一波后总是会迅速回落并归于平静。随着国内经济增长和通胀形势的日渐清晰，政策不确定性的尘埃落定，价值投资的全面回归只是时间问题。而估值合理、盈利前景可观的银行股将再次成为机构投资者关注的焦点。
在目前的加息周期中，对称加息不会对银行净息差带来重大负面影响，随着对监管政策的悲观预期及不确定性消除，估值修复行情有望推动银行股显著回升，从历史经验来看，海外成熟机构投资者对银行板块投资价值的认识较国内投资者更加清晰，港股银行股有望再次成为市场焦点。
此外，2009年至今银行股H股较A股长期存在溢价，目前溢价水平达到了约15%高位，在海外投资者普遍看好中国宏观经济的情况下，该趋势未来预计仍将保持。因此，随着价值投资的回归，并且在目前银行股H股普遍溢价的背景下，光大H股发行价很难低于A股价格，更不可能会低于其A股发行价格。
海内外价值的共同发现或将带动光大A股走势共同向好
光大银行A股上市后，股价震荡上扬，一度涨至5.04元的高位，目前3.82元的现价亦明显高于3.10元的A股IPO发行价。A股上市后的震荡走强，只是其价值发掘路上的第一站；H股发行后，海外投资者的价值认可对A股估值的提振效果很可能将成为其价值发掘路上的第二站。历史来看，A股赴H股发行均对A股股价产生了非常积极的提振作用，招商银行、中联重科等一再印证了这一规律。再从更长期的角度来看，光大银行厚积薄发、稳健推进资本扩张步伐的战略布局将决定其未来发展的深厚潜力。随着在A股、H股的上市，光大银行在进一步补充资本金的同时，也为盈利能力的进一步提升奠定基础，在未来的跨越式发展有望使其成为值得长期投资和持有的蓝筹典范。不论是对光大银行还是对投资者来说，选择此时发行H股均是恰逢其时。
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