“通胀化”生存攻防韬略

　　文/本刊记者 郭雅丽

　　“将鸡蛋放在不同的篮子里”，分散投资永远是投资理财的黄金法则，因此，在通胀高企的情况下，投资者在对比多种投资领域后，优选几种投资产品，将资产合理配置在不同领域，将会在战通胀的过程中，获得相应的收益。

　　在国内现有的理财产品中，可供选择的理财产品不胜枚举，不同类型的理财产品，也有不同的投资思路和策略。根据去年的市场表现，以及我们对今年市场的判断，股票、基金、黄金、保险、银行理财产品、艺术品投资等领域都将有不同的获利机会，作为投资者可根据自身情况进行搭配选择。

　　股票：周期股有机会

　　在通胀高企背景下，CPI增速上行阶段，周期类股票更能取得相对收益，比如黑色金属（钢铁）、有色金属、采掘（煤炭）均在相应阶段涨幅居前或更为抗跌；此外，食品饮料板块也因为受益通胀的特点而成为通胀上行阶段的强势品种。相对而言，电子元器件等消费类股票在CPI增速上行期普遍表现相对较差。

　　这其中也存在一个特例，即采掘类股票无论在通胀上行还是下行阶段，都表现的相对强势。分析人士认为，这可能与此前我国能源长期定价不合理有较大关系。随着能源改革的深入，作为典型的中周期股票，采掘板块在通胀期的波动规律有望向其他周期品种靠拢。

　　回到目前阶段，尽管权重进行了调整，但考虑到异常天气、国际商品市场走势以及翘尾因素，去年11月的CPI增速也有很大概率不是本轮通胀的高点，这意味着以钢铁、有色金属、煤炭为代表的周期股仍有可能成为阶段反弹行情中的主力军。

　　基金：投资组合更稳固

　　2010年，基金市场表现不一，在股市持续震荡的行情下，依然有基金产品收益达到40%以上，而更多基金则大面积亏损。事实证明，进入今年以来，基金业绩分化依然在加剧，即便同一公司的不同基金以及同一基金在不同的时期，其业绩表现也极不稳定。

　　因此，投资基金并不是无风险的投资。投资者如果只买一只基金，或无目的地重复购买多只基金，这时，投资者就还是面临了较大的风险。如果采取组合投资的方式，有目的地选择、购买几只不同类型、不同风格特征的基金，构建一个有效的基金组合，投资者就能达到分散风险，获得持续、稳健收益的目的。

　　一个好的基金组合，并不是基金的数量越多越好，而在要让组合中单只基金的差异化程度较大。从原则上讲，基金组合一是基金类别的配置，主要是货币市场基金、债券基金、混合基金和股票基金的比例，这决定了基金组合预期收益率的高低；二是核心组合，主要是股票基金和混合基金的配置，这决定基金组合长期的收益表现。从投资基金以获取可观收益的角度出发，投资者首先应根据自己的风险承受力确定一个比较明确的投资目标，然后审慎选择三至四只业绩稳定的股票或混合基金来构成自己基金组合的核心部分。

　　建议，投资者可通过优选基金、构建基金投资组合的方式，再进行定期定投，来有效抵御目前的通货膨胀，实现资产保值、稳健收益的目的。

　　黄金：资产保值的利器

　　2001年以来，黄金价格从200多美元/盎司，一路攀升到当前1400多美元/盎司。显然，黄金是十年来表现最佳的资产，黄金投资日益成为主流。

　　随着不久前美国第二轮量化宽松政策的推出，美国的财政赤字日益加重，虽然美国的经济呈现复苏迹象，但在可预见的未来，美元也很难扭转弱势格局，这对金价上升起到很大的支撑作用。此外，黄金生产减缓，黄金消费和投资需求增长，以及各国央行增加黄金储备规模也是长期推高金价的重要因素。

　　从长期来看，投资者对经济增长缓慢和利率维持低位的预期，将对金价产生利好效应。在通胀压力增强，货币不断贬值的大环境下，用长期投资黄金来为资产保值增值，还是具有很强的吸引力。

　　作为投资者，为了规避黄金短期波动带来的较大冲击，可以采取定投的方式投资黄金。所谓黄金定投，就是每月购买一定克数或金额的黄金，以此来积少成多，用时间来分散风险，获取较低的平均成本，创造更高的价值。

　　此外，黄金投资在税收上的优势，产权转移上的便利，以及较强的变现能力，都让黄金成为投资者中长期资产配置中不可或缺的一部分。

　　保险：资金安全有保障

　　理财工具的选择，要考虑安全性、收益性、流动性三要素。在通胀的情况下，今年可能很多投资工具都会相继出现“难给力”的局面。比如，通胀预期下，消费者可能不再钟爱储蓄；而房地产宏观调控的力度可能也会导致市场观望情绪浓厚，资金被挤出楼市；股市在震荡的行情下，散户获利难；相应的基金市场可能也会震荡向上，基民也需谨慎。

　　家庭理财既要有短期投资获得较高收益的快钱，又要有长期稳定回报实现人生规划的慢钱。因此，作为投资者可以开设四个账户满足家庭理财需求。风险账户：风险和投资收益最高的账户，如股票、基金、投连险等；现金账户：平时用的钱，一般为三个月的生活费，如活期存款；杠杆账户：以小博大，解决家庭急用的大额支出，如社保、保障型险种等；保证收益账户：保证资金安全，收益稳定，如债券、定期存款、分红保险等。

　　由此可见，作为同时具有保障和投资理财的双重作用寿险产品，也是通胀行情下一项重要的选择，也能优化家庭资产配置，实现稳健的收益。

　　银行理财：盘活闲置资金

　　在物价一片上涨的背景下，投资者购买理财产品最根本的出发点就是要跑赢通胀：于是，对于理财产品的年化收益率格外斤斤计较，已经有银行推出了“抗通胀”概念的理财产品。

　　作为投资者来说，如果不喜欢冒险，则可选择收益较为稳健、流动性较好的银行理财产品，也可盘活闲置资金，实现资产的保值。但值得注意的是，由于受货币政策影响，随着加息周期的到来，投资者应该关注短期理财产品，以便随时调整投资方向。

　　我们认为，由于处于加息通道及通胀的影响，银行理财产品收益率会比2010年略高。此外，存款利率提升，还将使得银行理财产品的服务必须更加体现以客户为中心的利润驱动模式，从为客户打造专属理财方案这一角度，为客户提供一揽子全面的金融理财服务。

　　艺术品：形式更为多样化

　　与全球经济复苏的步履蹒跚相比，艺术品市场轻描淡写地摆脱了经济危机的阴影。梅？摩艺术品价格指数（Mei/Moses All Art Index）显示，艺术品在2010年的回报率达到了16.6%。艺术品投资越来越受到人们的关注，成为投资领域的第三大高地。

　　作为艺术品投资的一种，书画艺术品投资是一个特殊门类，奇货可居，永不过时，天增岁月画增价，其投资收益、增值幅度也往往超过别的投资。由于书画存在真伪的风险，因此，如果单纯从投资角度来看，应该以近现代书画为主。近现代书画由于年代不算久远，能够探究来源，作品通常都流传有序，有出版、展览、拍卖记录可查，相对而言风险较低。

　　从2009年底到2010年，艺术品拍卖市场“亿浪高过亿浪”的声音更是助推了艺术品投资，由于艺术品价格上涨最终是跟随经济大环境而走，购买力的增加、流动性的增强都可能使艺术品升值，可以说，中国艺术品还处于快速增长的周期。因此，投资艺术品也可在抗通胀中有利可图。

　　由于艺术品投资的门槛较高，此前，一直被认为是“富人的游戏”。而随着艺术品投资的金融化，随着艺术品投资基金甚至“股票化”交易启动，也让越来越多的人能够参与进来，享受艺术品增值带来的收益。