小市场 大“钱途”
- 来源:金融理财
- 关键字:市场,钱途
- 发布时间:2011-03-18 09:34
有消息称，新三板扩容方案已上报国务院，最快可能在“两会”后予以公布，首批扩容园区在15家。包括上海张江高科技园区、成都高新区、苏州高新区等国家级高新区都在积极筹备争取进入新三板市场。根据讨论中的试点实施方案，新三板扩园拟同步引入做市商制度，并重新对个人投资者开放。
竞相抢搭首班车
目前，新三板市场特指中关村科技园区非上市股份有限公司进入代办股份系统进行转让试点。因为挂牌企业均为高科技企业，而不同于原转让系统内的退市企业及原STAQ、NET系统挂牌公司，故形象地称为“新三板”。由于新三板公司股票之前有成功转为创业板的案例，因此这个板的设立，实际上是出现了一个“前创业板”的板块，个股的估值也基本按照创业板倒推而来。
截至2010年11月底，共有119家企业参与代办股份转让系统试点，其中已挂牌企业76家，涵盖软件、生物制药、新材料、文化传媒等新兴行业；20家挂牌公司进行了24次的定向增发股份，融资11.73亿元。
而随着扩容呼声的提高，今年有望扩展到武汉、上海、西安等全国范围内的国家级高新技术园区企业。对此，中关村管理委员会副主任廖国华表示，中关村科技园希望试点范围能尽快扩大，共同为完善中国多层次的资本市场贡献力量。他还表示，“中关村科技园和未来其他的试点技术园区并不是竞争关系。”
记者了解到，武汉高新区、苏州高新区、济南高新区、成都高新区等许多高新园区的企业正在紧锣密鼓进行准备，努力抢搭“新三板”首班车。与此同时，多家券商也在摩拳擦掌备战，截至目前共41家券商可以在“新三板”开展业务。
散户或可参与交易
种种迹象显示，“新三板”扩容会带来制度性的变化，其投资机会将日渐显现，个人投资者也可能将被允许参与交易。
首先是现行交易机制将改为做市商制度，这意味着交投将更为活跃以及企业实现融资的更大可能；其次是个人投资者可能将被允许参与交易，现行制度下只有法人才能开立账户；其三是转板制度，即符合条件的“新三板”公司转到创业板会有绿色通道。
当前，“新三版”的交易制度更接近于场外交易市场，实行证券公司的委托报价和配对成交。在“新三板”实现交易的投资者，通常在线下完成价格磋商，然后在“新三板”系统完成成交确认。另外，“新三板”交易以3万股为最低额度，并规定对于超过30%的公司股份的交易，须公开买卖信息。
为此，目前只有机构投资者能够参与“新三板”交易。而“新三板”扩容后，有望允许个人投资者进场。准入门槛可能借鉴创业板、股指期货合格投资者的标准，考虑参照“2年股龄，50万资金”拟定。
“‘新三板’门槛高是有其道理的。因为‘新三板’市场挂牌企业规模小、经营风险较大、信披相对不完善，个人投资者进场交易存在对市场潜在风险认识不足、对挂牌公司不了解的可能性；另外，中国市场投机炒作严重，为此提高门槛，让真正能承担风险的投资者进场。”中国社科院金融研究室主任曹红辉博士向记者表示。
他透露，随着试点范围扩大及个人投资者的引入，诸多“新三板”挂牌公司可能面临股东总数超过200人的问题。因为按照证券法规定，股东人数超过200人就算公众公司。而对于“新三板”的投资机会，他则表示，虽然其投资风险可能比创业板的还要高，但高风险高回报，投资回报也丰厚。
事实上，“新三板”公司的股价远低于创业板、中小板公司，对于投资者来说无疑具有吸引力。“新三板”第一股——北京世纪瑞尔技术股份有限公司2009年在“新三板”市场的价格为7元/股，而上岸创业板的刊行价就达到了32.99元/股，上市首日的收盘价达到了59.40元/股。为此，在“新三板”买入该股票的投资者曾获得暴利。
另外，与目前中小板、创业板分别高达37倍、75倍的平均动态市盈率相比，“新三板”公司的低估值优势正在被市场挖掘。数据显示，中关村园区的已挂牌公司中，其平均市盈率为20倍。
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