业内传言已久的变额年金试点终于取得实质性进展。
5月10日，中国保监会发布了《关于开展变额年金保险试点的通知》和《变额年金保险管理暂行办法》两份文件，正式推动变额年金保险试点。同时，保监会也将北京、上海、广州、深圳和厦门5个城市列为销售变额年金产品的试点城市。
不过，对于消费者而言，集合了投连险和年金险两种产品功能的变额年金到底是一种什么样的产品，似乎仍是一个谜。
“我们不能现在公布具体的产品形态，不过我们早已经把产品上报保监会，预计产品很快会获得批复。”日前，某险企相关负责人向记者透露。
业内人士分析认为，较之于投连险，该险种具有保底利益；与其他年金产品相比，则具备更高收益空间。集两种产品优点于一身的变额年金，在给投保人带来更多养老保障的同时，也对保险公司的风险管控提出了更高的要求。
记者致电多家保险公司的管理层，他们均表示，在没有相关公司推出具体的产品前，一般人对于变额年金的理解会比较吃力，就像当初推出投连险一样，如何将保费在各种不同的账户之间进行转换，一直以来都是投保人面临的最大难题。变额年金能够给客户提供保证收益，但是对于保险公司来说，却要承担更大的风险，一旦投资亏损容易发生投保人退保事件。
基于此，在通知中，保监会对于试点的保险公司提出了明确的要求。必须经营投连险满三年且最近一年内无受重大行政处罚的记录；最近两个季度末偿付能力处于充足Ⅱ类；同时已经建立了支持变额年金保险管理模式的信息系统，每个符合条件的公司只能试点1个产品。
保监会也拟对变额年金的试点采取区域限制方式，目前限于北京、上海、广州、深圳、厦门五市，在销售总量上，试点保险公司试点额度不得超过80亿元。
对于变额年金保险的试点，中小型寿险公司尤其是外方母公司具有先发优势的外资寿险积极性更高。记者了解到，包括金盛人寿、中美联泰大都会人寿、信诚人寿以及华泰人寿早前就上报了相关产品，目前只等待保监会批复。
“从最初确立变额年金产品研发，金盛人寿一直全程参与保监会这一课题的研究，时间跨度有两年，我们的产品也早已经报备了。”5月11日，金盛人寿一位负责人如是说。
大都会人寿在保监会刚发布变额年金管理办法的同日，宣布将推出的相关产品类型，选择了GMAB作为变额年金创新的方向，并采用CPPI（固定乘数平衡模式）的管理模式。公司称，针对国内市场推出的变额年金产品考虑了对于金融危机中证券市场大跌风险的规避，以及中国寿险市场客户的风险承受能力。
对于变额年金，国内大型保险公司似乎都无意参加。早前，有消息称中国人寿不参加变额年金的试点，理由是目前政策尚不允许保险资金参与股指期货交易，如果出现系统性风险，保险资金的收益很难达到变额年金的保底要求。而早已经推出投连险的平安人寿也没有表示出对变额年金产品的兴趣。
“变额年金收益会高于定额年金，应该会刺激年金类大话 保险产品的发展，但尚无法改变当前保险产品分红险一家独大的格局。”一位保险分析师说。
他分析称，首先是规模受到限制，其次，即使放开，在资本市场向好的情况下，有可能像当年的投连险一样，但如果没有税收优惠或者税收递延政策，无论何种年金产品都很难有大的发展。
“在税延型养老险迟迟不能打破政策障碍的时候，变额年金的问世或多或少能够让年金市场发展的步伐走得快一些。不过，只有税收优惠真正惠及保险产品，市场或许才会真正迎来大发展。”业界人士指出。
据介绍，由于我国职工养老保险体系尚不完善，作为第一支柱的社保空账率高企，对应替代率只有40%－50%，而国际通常替代率约在70%－80%，作为第二支柱的企业年金覆盖率很低，至今不过10%到15%，第三支柱的商业保险承载未来巨大的养老压力，也就意味着巨大的市场。但是广阔的年金市场得不到基本的税收政策支持，以及国内保险资金投资渠道的狭窄，让很多国内大型保险公司对变额年金兴趣不高。
“变额年金收益会高于定额年金，应该会刺激年金类大话 保险产品的发展，但尚无法改变当前保险产品分红险一家独大的格局。”一位保险分析师说。
□ 本刊记者 袁满 l 文
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