私募清盘潮，休息还是死亡

　　我有个习惯，每月中旬，我都会打电话问候几个不同的私募老朋友，一来了解他们的操盘动向，二来找牌搭子。

　　上海私募圈经常有不同类型的聚会。

　　今年我发现了一个规律，基本每打10个电话必然有一个私募告诉我：“我已经清盘了。”每当这时，我就摸下脑袋，心想，难怪你已经消失那么久了。

　　不过，消失的私募并非都是清盘，也有像混沌投资董事长葛卫东那种，一到二季度就抛下一句“我觉得今年行情就这样了”，然后去海边打鱼玩。

　　后来我才发现，原来今年是私募清盘高峰。

　　根据私募排排网数据中心统计，自私募教父赵丹阳清盘旗下两只基金后，截至2011年6月23日，可查询的历年清盘的非结构化私募证券基金共有47只，今年达到了一个小高峰。

　　他们为什么清盘呢？

　　事实上，私募清盘并非外界想象的业绩不理想。因为根据统计，从这些产品清算日的净值分布来看，48.94%的产品净值集中在1-1.5之间，净值在1.5以上的有4.25%，而净值在0.8元以下的产品有21.28%。正常清盘的产品有32只，非正常清盘的有15支，清盘的方式还是以正常清算为主。

　　我发现，有一部分清盘的私募不少属于自我定位的调整。比如现任易方达基金海外投资总监的刘震，2008年回国时，一腔热血创建了红星资本，做起了首个量化阳光私募。据说他们几个海归量化派的华尔街精英，曾一起乘风出海，驾着帆船，欲在国内大有作为。当时，该私募产品募集资金不大，大约3000~4000万元人民币，做了大半年，刘震就宣布清盘，跑到了公募，做得极其顺手，造就了首个国内公募量化专户，又风光得意起来。

　　还有一种是不适应国内私募环境的成本压力。原先智博方略董事长周贵银私下与我说，过去做代客理财时，并无那么多条条框框，如今政策规定，无法宣传，只好把大部分渠道费用都交给银行。原本私募要从绝对收益中提取利润，一旦市况恶劣，就难以应对渠道成本，所以当前很多私募都采取规模扩张的方法，然而，对于他们这类还没形成明显特色的小型私募而言，压力巨大。

　　另外，还有一些当属有为青年型。我曾经接触过三羊投资的林少立，此人极为低调，做事有一套自己的原则。他在2010年初清盘时，就表示，不看好来年市场。这似乎有些像当年名噪一时的私募教父赵丹阳。虽然他遭到了外界质疑，说有可能涉案，但华润信托已作出回应，确为林少立主动清盘。

　　当然，也存在一些被动清盘的私募，比如超过了警戒线，比如涉案调查。如好望角邓拓这类，他可能没想到自己从公募跑出来，还继续深陷公募期“老鼠仓”调查，让原本就岌岌可危的私募产品更加雪上加霜。

　　今年清盘的私募多是为了给自己留下一条“活路”，比如发现自己净值已经快到亏损20%的心理底线，索性赶紧退出，说不定哪天可以像“股托”赵笑云那样，重回江湖。

　　不过，真正做得不理想的私募，反而像是非得证明一些什么，死也不放。

　　诸如近期私募圈子也出现了神奇“仙股”———原先曾称作“三秦股王”的阮杰，掌舵的鑫鹏1期累计净值截至6月25日竟然只剩下0.3124，缩水七成，由此被称为阳光私募史上表现最差的产品。

　　还有一个是曾经被称作女股神的李雅非，她曾在2009年初陷入一场“内讧门”，公司内部清理告一段落后也没见产品业绩有所好转，至今净值仍在0.5元~0.6元上下徘徊。

　　不过，今年确实是私募命运多舛的一年。不消说明星私募基金经理李旭利、邓拓老鼠仓案进入行政处罚认定阶段，地下私募殷保华、胡益三等纷纷被立案调查。

　　6月5日，上海一个阳光私募大佬———上海金鳞投资董事长吴盛不到40岁因病去世。原先风光一时的私募明星基金经理———石波、常士杉、罗伟广、徐翔，姜广策等，都不同程度地遭到舆论压力，树大招风。

　　毕竟现在不像2008年大熊，私募都在默默潜伏，轻仓静候出击的机会。今年这样的震荡行情，反倒让不断试盘的私募伤了又伤，尤为严寒刺骨，更是一场深刻的考验。

　　据我了解，当前已清盘的私募中，不少人只想回避一时。他们希望等到政策环境成熟，市场有了长期走强的期盼，或是在自我修炼更上一个层次后重新回来。

　　或许，在未来的另一个私募重新沸腾的年代，已鲜有当年一拥而上的冲动，理性思维占据主流，行业有了新的秩序与提升。在他们回忆起今年集中洗盘的时光，留给他们的记忆中更多的，应当是一种休息的快乐，而非死亡。

　　好在，大盘开始反弹了。

　　仇晓慧