宇通客车：后市有望再创新高

　　校车有望继续高速增长，公司份额有望提升。2012年校车需求开始迸发，宇通已成为行业第一品牌。随着相关补贴政策的逐渐完善以及校车运营模式的逐渐成熟，预计2013年校车需求将保持高速增长。宇通在校车市场具有得天独厚的优势，且今年5月起校车市场将以公司最具优势的长头型为绝对主导，公司市场份额有望得以提升。预计2013年公司校车销量有望超12000辆，占比可达约35%。

　　新能源客车产品成熟可靠，2013年有望有较大增量。公司新能源客车主打采用超级电容的混动路线，节油率高且成熟可靠，已获得社会各界的高度认可。科技部新增推广的3000-5000台混合动力公交中，公司有望获得40%以上份额。鉴于节能减排的迫切性，相关部委后续仍可能加大混合动力公交推广，公司将充分受益。预计2013年公司新能源客车销量可达4000辆以上，贡献公司收入的16%，毛利的18%。

　　2013年行业整体增速有望提高，公司传统产品也有望较快增长。去年11月以来，国内可出需求已呈现回升趋势，制约客运发展的行政性因素消除，公交市场则将受益于城镇化以及公交优先战略，预计行业整体增速有望达8%左右。公司则还将受益于自身产能瓶颈的解决，客运、公交等产品增速有望继续超越行业整体水平。

　　操作策略：二级市场上，该股表现强势，本周一创出历史新高，而成交量并未显著放大，表明资金惜售，后市继续看好。