抛弃黄金基金

　　伴随着黄金价格的崩盘，黄金主题基金以及重仓持有黄金类股票的基金，损失惨重。一旦黄金步入漫漫熊途，投资者或许应当考虑抛弃黄金基金……

　　经过上周五和本周一的暴跌，黄金价格已经回落至1400美元下方。曾经风光无限的黄金基金也不得不面对净值大幅缩水的窘境。

　　黄金基金悉数沦陷

　　统计显示，目前市场上共有4只明确将黄金投资主题纳入基金名称的QDII基金，按成立先后分别为诺安全球黄金、易方达黄金、嘉实黄金和汇添富黄金及贵金属。

　　这些基金基本是在黄金最后的加速上涨阶段和高位震荡阶段成立的。在此前的市场震荡中表现尚可，而在黄金价格暴跌时则难以幸免，其中净值跌幅最大的1只一周以来净值折损为14.14%。

　　记者注意到，这四只基金均以FOF(投资于其他证券基金的基金)形式运作，以国际市场上实物黄金及相关产品为投资标的QDII。以国内最早的黄金基金诺安全球黄金基金为例，该基金于2011年1月13日成立，主要投资于有实物黄金支持的黄金ETF，投资比例不低于基金资产的80%，因此基金净值受黄金价格影响最大。

　　“国内的几只黄金基金发行时点欠考虑，营销手段又过于激进，放在国际市场层面考量，这几只黄金基金有接黄金牛市最后一棒的嫌疑。”一位基金研究人员向记者表示。

　　以最早成立的黄金基金——诺安全球黄金基金为例，其成立的时候国际金价在1400美元/盎司左右，成立时间较早是该基金的一大优势。得益于2011年7、8月份黄金价格的急速冲顶，诺安黄金基金一度取得了非常高的回报，累计净值最高涨至1.31元，并给投资者带来了半年创造收益12%的骄人业绩，在股债双杀的2011年显得格外耀眼，赚足了市场的眼球。但随着2011年下半年黄金价格走弱，其净值也在不断缩水。而伴随国际金价的回落，到2012年底诺安全球黄金基金只剩下13亿份。截止4月16日，该基金累计净值为0.931元，其收益相比峰值下降了37%。在诺安之后，嘉实、易方达和汇添富也都成立了自己的黄金基金。错过了最佳投资时机后，以上三只QDII产品也同样差强人意。

　　黄金基金经理全部错判行情

　　对于此轮金价的断崖式下跌，显然超乎基金经理预期，此前在四季报中诺安全球黄金基金的基金经理宋青表达了乐观的预期，他在报告中表示，“展望2013年，日本加入宽松量化的阵营；欧洲债务危机的环境明显好转，得益于欧央行去年底坚决支持的态度，不少欧猪国家和机构提出逐步归还获得的援助；美国的经济恢复好于去年，投资者的预期提高，风险喜好也在提高，市场相信美联储会继续维持低利率至少到2014年；全球仍然是实际负利率水平，所以支撑金价的根本因素没有改变。”

　　汇添富的黄金及贵金属基金的基金经理也表达了同样的观点，在四季度报告中他表示对金价的长期信心没有改变。他认为，在货币基础被无限量放大与通胀压力并行的环境下，具有天然货币属性与抗通胀保值性的黄金将持续获得投资人的青睐，金价向上的长期走势将是大概率事件。

　　“作为黄金基金的基金经理，始终看多黄金，从来没有看空过，严重误导了投资者，这究竟是能力的问题还是操守的问题呢？”一位黄金基金持有人向记者愤怒的表示道。

　　大宗商品主题基金亦受波及

　　其实，此次暴跌的不只是黄金，整个大宗商品市场都出现了调整。今年以来名列亏损榜前茅的均为大宗商品类、全球资源类、黄金及贵金属类QDII，亏损幅度均在5%以上。截止4月16日其中跌幅最大的甚至达20.65%。相比之下，投资于标普指数等美国市场的QDII则表现良好，例如广发亚太精选、工银瑞信全球精选等权重QDII收益率均在10%左右。

　　在大多数分析师看来，此次贵金属的暴跌意味着持续了12年的贵金属牛市就此宣告终结，这同时也将意味着，这些在高位建仓的贵金属类QDII产品将面临着长期下跌的风险。　分析人士进一步称，此轮暴跌仅仅一周不到的时间就将黄金7月以来的涨幅全部吞没，凸显黄金主题投资短期风险上升。“最近金价剧烈下跌是金融市场跌势的一部分，并且跌势将进一步扩大，短期反弹过后可能迎来更长的低迷时期”。

　　重仓黄金股基金很受伤

　　伴随着国际市场黄金白银的暴跌，国内市场黄金概念股也遭受重挫。数据显示，15日、16 日两个交易日在黄金类股票中，恒邦股份大跌10.79%，荣华实业大跌10.12%，辰州矿业大跌10.19%，中金黄金大跌10.13%，紫金矿业和大元股份则分别大跌7.06%和8.48%。除此之外，在黄金珠宝概念的股票中，老凤祥大跌11.04%，东方金钰大跌10.81%，豫园商城、豫光金铅则分别大跌9.11%和8.82%。

　　数据显示，按照2012年基金年报披露的全部持仓数据，仅在上述出现大跌的10只黄金概念的股票中，就累计有534只基金持有，持股总数量达到了9.8亿股，持股总市值则达到了88.27亿元。按照上述10只股票4月15日、4月16日的全天跌幅，在两个交易日当中，公募基金就在这10只黄金类股票上浮亏了8.53亿元左右。

　　而从单只基金的情况来看，南方隆元产业主题持有中金黄金1856.24万股，两日浮亏2606.2万元；中邮基金旗下的中邮核心成长、中邮核心优选持有东方金钰分别达到817.68万股和761.99万股，两日的账面浮亏就分别达到1962.29万元和1828.64万元。

　　抛弃黄金基金

　　业内人士表示，黄金长达12年的牛市或许已经在2011年8、9月份时候的1900美元处终结，未来黄金市场将步入漫漫熊途。而从技术上看，黄金走势已经破位，存在较大下跌空间。从中期来看，黄金已经不再安全，抛弃黄金基金，选择更加安全的理财工具是投资者应当考虑的选择。至于黄金ETF等产品，业内人士建议，也应当暂缓推出，以免在下跌的趋势中接棒。

　　本刊记者 田磊

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