中国股市的顽疾在哪里

　　截止到4月16日，金融地产板块在沪深300指数权重占比近40%，其波动对于指数而言就是显而易见的。这就是目前中国股市的顽疾，而这个顽疾也是目前中国股市没有上涨最重要原因，因为国家从2008年金融危机开始就一再强调打压房价，但是，房价确实持续在上涨，而中国股市的地产股却没有大的表现，“新国五条”已经宣告国家打压房价的决心，尽管各地区政府在出台细则上，没有对20%交易个税有更多的表露，但是，中国房地产每次调整最终伤害的就是中国股市。这么大的权重板块怎么解决顽疾？

　　一是加大退市制度建设。

　　数据显示，自2001年4月PT水仙被终止上市起，沪深两市迄今共有退市公司75家。退市比例占整个A股挂牌家数的1.8%，而美国纳斯达克每年大约8%的公司退市，美国纽约证券交易所的退市率为6%；英国AIM的退市率更高，大约12%。

　　2012年3月18日，国务院转批发改委《关于2012年深化经济体制改革重点工作的意见》的通知，提出深化金融体制改革，健全新股发行制度和退市制度。4月20日，深交所发布修订的《深圳证券交易所创业板股票上市规则》，6月28日，上交所、深交所公布新退市制度方案，连续三年净资产为负，或者连续三年营业收入低于1000万元，或连续20个交易日收盘价低于股票面值的公司应终止上市。

　　但是，总体来说，我们的退市制度是落后的，中国股市的顽疾始终得不到解决。

　　解决顽疾的第二个方法就是加大IPO进度。

　　2011年5月，扑克牌第一股“姚记扑克”上市就引起很多人不满，甚至驾校、足浴公司也纷纷仿效酝酿上市。这样的上市公司上市，并不能够解决中国股市的顽疾。

　　而暂停半年的IPO近期开始了是不是开闸的大讨论，甚至新华社也发文《股市要想好就要多发新股》这个论调是正确的，但是，很关键的是，放什么的IPO进来？应该寻找一个能够解决取代房地产板块的IPO进来，这个能够取代房地产板块的IPO就是传媒板。同时，房地产上市公司要加大退市力度，这样才能够改变目前不合理的股市结构。而在发审委审核部门排队的近1000家企业怎么办？发行审核压力无形中增大，已经是二级市场的一把利剑，一方面这些IPO即使上市，对目前市场结构改变力度也不大，而IPO一旦开闸，那就是把悬挂利剑的绳子砍断，二级市场的大盘指数将要持续下跌，这无疑对现在的中国股市撒上一把盐。

　　目前A股市场的大盘指数，最近持续在2200点徘徊，原因就是近期成交量持续萎缩，成交量没有放量就意味着大盘在盘整当中下探，大盘不排除出现一波大幅下跌的盘面，就如最近期间世界的黄金市场一样，两天时间就让大多数投资者爆仓，大盘的黄金分割线0.618-0.809一线能否获得支撑，是未来要关注的问题。

　　唐伟元

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