一、股市动态分析30回顾及简评
上证指数上周收于2206.78点，本周末收于2244.64点，上涨1.72%；股市动态30指数上周报收731.8点，本周末收于744.11点，上涨1.68%；其中股票组合上涨2.53%。
股市动态30指数自2008年1月1日设立以来，下跌25.59%，同期上证指数下跌57.34%。本周股市动态30指数跑输、股票组合跑赢上证指数。
近期围绕债券市场的一轮监管风暴展开，债券黑幕被揭开，万家基金固定收益部总监邹昱、中信证券固定收益部总经理杨辉、齐鲁证券资金运营部徐大祝相继被警方带走调查。他们被调查原因流传最多的是“涉嫌代持养券”和“利益输送”。本周中小板指数上涨3.58%，创业板指上涨5.39%，中小板指、创业板指强于大盘指数。
泸州老窖（000568），媒体报道公司对国窖1573采取的限量保价的原因是泸州老窖陷入借贷6亿元回购经销商库存的抵押贷款的泥潭。2012年9-11月，泸州老窖曾以“清理串货、整顿市场”的名义，从全国经销商手中“回收”10万件国窖1573产品。按照协议，泸州老窖三年后再将产品返还给经销商，并承诺产品三年后升值收益归经销商所有，如果贬值则由泸州老窖补足。上述资金的来源是银行担保贷款。一旦产品降价，那么不仅泸州老窖要向经销商补足差价；而同时，降价之后抵押物评估值也相应缩水，银行也可能要求泸州老窖方面追加抵押物。
二、股市动态30指数
本期暂不调整30成分股。
三、最新评论
近期一季度宏观经济数据陆续出台，2013年一季度GDP同比增长7.7%，相对去年四季度回落0.2个百分点；环比增长1.6%，较去年四季度回落0.4个百分点，连续两个季度下降。3月份，规模以上工业增加值同比增长8.9%，增速比1-2月回落了个1百分点；环比增长0.66%，比2月份回落0.12个百分点。工业回落幅度较大。一季度第二产业同比回落0.3个百分点至7.8%，第三产业同比回升0.2个百分点至8.3%。一季度的城镇和农村居民收入实际增速都出现了大幅度下滑，城镇居民人均可支配收入由去年同期的9.8%下降到6.7%，农村居民人均收入实际增速也由去年同期的12.7%下降到前三季度的9.3%，两者分别下降了3.1%和3.4%个百分点。
由于房地产风险继续加大，房地产市场新开工数据低迷，旺盛的销售也无法阻止地产投资增速显著回落，尽管基建投资回升，但依然无法完全对冲地产投资的下降，导致全社会固定资产投资增速回落，这是3月工业增加值回落的主要原因。
一季度GDP增速回落，略低于市场预期。虽然产出缺口小幅回落，但缺口依然为正，经济仍在潜在增长水平之上运行。众所周知，中国经济当前的问题不是增长能够解决的，恰恰是“保增长”带来的，因此本届政府在不同场合多次表示中国经济能够忍受更低的增速，而改革才是本届政府工作的重点。因此，经济下滑并不会开启新一轮的政策宽松周期，经济增速仍有一定的下调空间。
“国五条”刺激二手房交易井喷，也间接刺激了一手房的销售，月度销量创下新高。但是，房地产价格也因交易税而升高，一、二手房价全面走高。量高价涨，地产调控预期再起，地产商拿地谨慎，新开工也趋于保守。地产投资没能延续1-2月份的走势，增速有所下降。虽然在新的地产调控政策明确之前，开发商良好的财务状况足以支持地产投资的温和增长，但指望脆弱的复苏能够延续是不现实的。基建投资明显加速，尤其是水利投资，增速在1-2月高增长的基础上再上升，但由于基建投资占比低于房地产，其增长仅能部分弥补地产投资的低迷。
2013年3月份，社会消费品零售总额17641亿元，同比名义增长12.6%（扣除价格因素实际增长11.7%），名义增速比1-2月份回升0.3个百分点，真实增速回升1.3个百分点。与1-2月相比，建筑及装潢材料、化妆品、服装的同比增速相对上月大幅回升，其次是体育娱乐用品、日用品、通讯器材、家具等；汽车、药品同比下降明显，文化用品及家用电器增速也小幅下降。由于房地产销售旺盛，与房地产相关的消费品依然非常旺盛，并继续成为3月消费的主要支撑力量，但汽车消费增速显著下降。
马坤
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