宝新能源：上涨动能充沛

　　公司业绩好于预期。公司发布业绩预告，预计一季度归属上市公司股东的净利润2.85-2.95亿元，同比增长750-800％，好于预期。业绩大幅增长主要是由于装机增长，煤价下降和追溯脱销电价一次性收入。

　　荷树园三期投产。2012年下半年，公司梅县荷树园电厂三期两台30万千瓦机组顺利投产，荷树园能源基地机组全部建成投产，成为全国最大的资源综合利用电厂，公司装机规模由原来的87万千瓦，提升至147万千瓦，推动公司营业收入和盈利的大幅增长。今年，新增机组将全年发电，大幅增厚公司今年业绩。

　　煤价回落，盈利能力提升。一季度，煤价维持低位，秦皇岛5500大卡电煤价格同比下降20%以上，公司燃料成本明显降低，盈利能力大幅增长。供暖期结束后，煤价仍在下降，由于煤炭产能释放和进口煤规模扩大，全年煤价将维持低位，公司盈利能力将维持高位。

　　受益于电价上调。3月份，公司获得脱硫脱销电价批复，预计脱硝电价追溯调整约0.4亿元，一次性计入一季度收入，推升了公司业绩。同时，公司电厂使用循环流化床锅炉，脱硫脱硝运营成本极少，预计该次电价上调每年增加的1亿元脱硫脱硝收入，增厚公司净利润约0.7亿元。

　　操作策略：二级市场上，该股经过底部调整后，保持震荡上行的势头，成交量显著放大。