价值变现比商业模式重要

　　2012年资本市场的表现不佳，创业项目是否应急于获得收入，投资人该如何判断、选择创业公司？本刊通过访谈联创策源VP刘一昂，为大家展示他的视角。

　　计世：你认为2013年IT领域的投资热点会是什么，和2012年的投资方向有哪些不同之处？

　　刘一昂：2013年，我认为大多数投资人还是会关注移动互联网领域。2012年的创投大环境不太好，所以VC都是以观望为主，很少出手，但2013年的投资形势将转暖，很多VC会再次出手，投资一些中早期的项目，同时这一年也是理性回归的一年。

　　计世：你关注哪个行业，目前这个行业的发展状况如何？

　　刘一昂：我个人更关注的是移动互联网中的手机游戏，不过移动社交、旅游、O2O等行业都处于刚刚起步阶段，也有很广阔的市场空间，我觉得其中有机会出一些大公司。

　　计世：你如何判断一家公司具有较高增长潜质，或者说，促使你做出投资决定的理由是什么？

　　刘一昂：我主要要看的是两个方面，一是从短期而言要看行业是否能够做大，其增长是否够快，公司的切入点是否够准；二是从长期来讲，一定要看团队，看团队是否有经验，有没有明显的短板，能否扛得起大团队、大生意，能否禁受得了长期的市场压力。其实投资就是投人、投行业，我个人更喜欢激进型的创业团队。

　　计世：如何才能建立好一个良好的盈利模式？你在做投资决策的时候是否会强调这点？

　　刘一昂：互联网的很多行业还处于发展早期阶段，我个人并不十分看重商业模式的建立，我更喜欢说一个公司创造了怎样的价值，如何用这个价值变现。我更看中产品价值高，并且一步一步积累的非常稳固的团队。我觉得并不用急于变现，反而在价值还不够的时候，着急去强调收入并不是一件好事，因为这样会在很大程度上制约公司的发展。

　　计世：对于投资机构的退出方式，你更倾向于选择哪一种？

　　刘一昂：投资机构退出的方式其实比较单一，就是公司被出售或者是上市等。作为投资人，我们当然更希望能够将企业做上市，不过如果有并购的机会，也会是非常好的事情。

　　计世：目前新三板市场正在扩容，在你看来，这一举措将会带来哪些变化和好处？

　　刘一昂：我觉得应该会有更多的公司在新三板挂牌，但是短期以内也谈不上有什么具体的好处，我不认为在短期内，新三板会对投融资市场带来任何实质性的影响。至于新三板新规，应该是媒体效应大于实质效应吧。

　　链接：

　　“新三板”市场特指中关村科技园区非上市股份有限公司进入代办股份系统进行转让试点，因为挂牌企业均为高科技企业而不同于原转让系统内的退市企业及原STAQ、NET系统挂牌公司，故形象地称为“新三板”。

　　刘一昂：联创策源VP，移动新观察论坛创始人。曾任清科创投投资经理，关注移动互联网，social化应用以及TMT方向。

　　本刊记者 张樱赢

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