反弹持续性有待观察

　　本周先抑后扬，在危机中以两桶油为代表的权重股激活盘口，引发一轮报复性反弹，尤其是周四，沪市成交量暴增至1300多亿，为春节后之最！行情是反弹还是反转？

　　不能不说，市场的信心很重要。在本周一跳空低开后，投资者结合此前的暴跌，几乎所有人极度悲观，尽管我们始终坚持沪指1900点下不看空不做空，但我们也无法在艰难的时候大仓位的交易，充其量只能保守的呼吁适度配置极为敏感的稀土永磁和消费成长股，绝对不可在1900点时代没有仓位。可以说，信心不足制约了我们的交易和视野。包括本周公布相关经济数据后，尤其是出口数据严重下滑，居然成为利空出尽，成就了一轮反弹行情，市场告诉我们当不好的预期成为趋势时，必然会转移到趋势扭转的一面，那么下半年稳增长可能成为主基调，让我们觉得新官上任三把火已经烧了不少了，后面的，应该是干点实事力挺经济了。

　　尽管坊间传闻高层已经有了一系列的应对策略，未来的重心将逐渐回归到扩大内需上，若能真正的落实到实处，化解此前风风雨雨银行债务危机、地方政府债务危机，那么也就可能真的让人有点释怀。只怕短期而言，目前以中国石化激活权重和盘口，使得金融股和地产股整体报复性反弹，不仅仅只是上述预期，更多的人或许更担心即将启动的IPO以及国债期货。为了落实高层的盘活存量资金意图，重启IPO，收集民间资金归为实体服务，那么必然造好股市，以提振股市收复人心，同时，股市转暖也可阻止资本外逃，这在与美元的博弈中，或许我们可以打的一张牌。君不见印度、巴西近期都在通过加息阻止美元外流，对我们而言，下滑的PPI并不利于加息，可能激活股市是目前最佳选择了。

　　如果仅仅只是为了重启IPO而造好股市的话，那么，这次反弹不具备正能量，必然夭折。个人觉得如果有IPO的严格审查，注入的新鲜血液配合目前公布的中报，那么还有真有可能为股市带来转机。这期间，就需要金融、地产、周期股和高成长的新兴产业能够带来较好的中报业绩，至少还有一批具有代表性，那么在下半年经济政策略微修正的指引下，市场可能因为较好的预期而走好。而要出现这一变化，需要时间来沉淀，所以，市场的反弹不会一蹴而就，也就是在报复性的超跌反弹之后，会有分化，中报证伪或将突出一批真正有价值的企业，公布的IPO新规若略微将公平偏向于投资者，行情也就在正能量下启动了。

　　技术上看，沪指目前的巨量反弹所带来的持续性有待观察，2100点附近震荡后，必然有一个观察期的缩量，预计下周在缩量之后，须有再度放量方可走强，否则，重返2000点附近震荡将会延续。从市场资金流向看，券商将成为金融股的代表，成为资金重点流入对象，而围绕智慧城市、节能环保、消费成长题材，可能在中报证伪后将获得持续性走强动力，这一点，我们觉得有必要坚持对上述龙头股适当比例的必要配置。

　　王先春

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