博瑞传播：牵手腾讯布局“手游”

　　《动态》：本周中青宝(300052)公告了10送10再度刺激股价飞涨，同时，北纬通信(002148)本周也公布了定增投向手游，7月1日停牌至今的博瑞传播(600880)10日打破沉默，披露了收购漫游谷的最新进展，怎么看待手游概念股的疯狂？该不会是最后的疯狂吧。

　　孔铭：今年诸多概念中，最强悍、最疯狂的无疑是手游概念。而三家公司本周的公告用句概况性的话来说就是：来得早不如来得巧。上周后半段。手游概念股普遍回落，而恰好三家公司本周不约而同地推出利好公告，刺激手游概念再度雄起。中青宝、北纬通信股价本周同创年内新高，博瑞传播若不是停牌，估计也会创新高。

　　但个人认为，北纬通信和博瑞传播的公告要比中青宝10送10公告含金量高得多。原因在于，送转其实是财务游戏，对主营业务没有实质性的改变，时下市场对送转题材的趋之若慕，中青宝高送转恰好满足了这一需要，但也仅此而已，对促进公司的手游业务没有帮助。而北纬通信定增投向手游，大大加强了手游的研发。博瑞传播的披露了收购漫游谷的最新进展，透露出博瑞传播收购漫游谷项目进展顺利的信号，公司牵手腾讯“箭在弦上”。

　　北纬通信7月9日抛出一份定增方案，拟非公开发行不超过1900万股，募资不超过5亿元，投资于近期大热的手机游戏及WiFi等业务。本次非公开发行股票的价格为不低于26.30元/股，相较前收盘价折价24%。此次募集的5亿元将投资于四个项目：手机网游研发及运营项目、手机视频项目、移动营销平台建设项目、“WiFi通”建设项目，其中，手游项目将被投入募集资金2.21亿元，无疑是此次定增募投的重头戏。

　　7月10日博瑞传播公告日前与漫游谷及售股股东签订了《购股协议补充协议》，就此前《购股协议》中所涉及的相关业绩承诺，利润补偿等事项进行协商修改。博瑞传播去年10月公布定增预案，拟募资10亿元收购国内排名第一的页游产品《七雄争霸》的研发商漫游谷70%股权。而漫游谷的实际控制人是马化腾，业内认为，凭借此番收购，博瑞传播有望与腾讯的强大游戏推广平台对接，在端游、页游和手游领域抢占先机。

　　三家公司中，后续重点留意博瑞传播。理由：一是传统媒体中率先进入游戏产业的博瑞传播，有望凭借腾讯这一合作伙伴，在移动游戏产业的“排位大战”中抢得先机。二是定增年内实施完毕，财务并表的可能性很大；一旦财务并表，则大大增厚业绩，同时也降低了高企的估值；这样一来，博瑞传播有可能成为手游概念股中实际PE最低的个股，估值上涨到手游概念平均水平也会自然而然推涨股价。

　　《动态》：本周正式进入中报季，有哪些公告引起你的注意？

　　孔铭：本周江西水泥和祁连山都公布了中期业绩预告。7月9日,江西水泥(000789)披露了业绩预告，预计今年上半年归属上市公司股东的净利润同比增长120%～140%。增长的原因在于产品销量增加以及商品混凝土业务效益增加。同日公布中期业绩的祁连山(600720)今年上半年实现净利润将同比增长300%左右。业绩预增原因：一是区域水泥量价同升，二是产品成本同比有所下降。

　　众所周知，水泥是产能过剩的行业，今年经济弱复苏的背景下，行业内一东一西两公司半年净利润都翻倍增长，一定是有着某些不为大众了解的共有因素。仔细研究后，我发现由于煤炭价格处于低位，而煤炭占水泥成本的近60%，这使得水泥成本同比出现大幅下降。

　　此外，一季度就销量而言,华东、甘青等市场较为突出，二季度以来涨幅较高地区为华东长三角、西北甘青、华北京津。因此，作为华东和甘青的代表企业，江西水泥和祁连山中报靓丽也在情理中。按照两家企业的业绩逻辑，我们后续可重点关注同区域尚未公告业绩的秦岭水泥和华新水泥。

　　江西水泥公告当日放量涨停，周三再放巨量上涨，符合底部放量的技术要求，后市还值得跟踪。

　　《动态》：水泥两家公司业绩翻番，地产也有两家公司业绩翻番，7月9日招商地产(000024）预告2013年半年度净利润与上年同期相比将增加160%左右。冠城大通(600067)7月8日预告1-6月净利润同比增长105%～113%。有何解读？

　　孔铭：上半年地产调控未松绑，但行业发展也没放缓。上半年全国房价上涨势头明显，土地市场更是地王迭出。从已经公布的公开数据看，地产四大龙头万科、保利、金地、招商上半年的总体销售金额同比增逾三成。此前，万科(000002）称1~6月份公司累计实现销售面积716.4万平方米，同比增19%；销售金额836.7亿元，同比增34%。保利地产(600048)7月10日发布中期业绩快报上半年营收同比增长50.94%,净利同比增长35.37%。本周招商地产的业绩预告更有超预期的味道，对此市场也给予正面回应，周三招商地产上涨8.9%。冠城大通则受益确认转让深圳冠洋房地产100%股权产生大额投资收益，以及房地产项目可结算面积增加使房地产结算收入相应增加。另外，地产板块有9家预计涨幅将超过100%，包括深物业A、宜华地产、粤宏远A、嘉凯城、世荣兆业、滨江集团、南国置业、世联地产、泰禾集团等，主要原因是可结转收入同比大增。总之，地产个股业绩超预期会是今年中报的一个显著亮点，其中也蕴藏了机会。大家可多留意。

　　主持人 徐杰

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