十大最差分析师（排名不分先后）

　　NO.1　银河证券　黄付生

　　经济学博士，现为中信建投食品饮料行业分析师，研究领域同时涵盖农林牧渔行业与大宗商品。

　　力荐个股：山西汾酒（600809）

　　山西汾酒是我国八大名酒之一，清香型白酒的典型代表。在一线白酒遭到“限三公消费”的影响时，有少数机构对诸如汾酒之类的二线白酒仍抱有较高的期望。其中，中信建投证券的黄付生犹为痴情。尽管公司股价一路下跌，但黄付生甘愿“衣带渐宽终不悔，为伊消得人憔悴”。在2月初认为中国白酒行业处于底部之后，于3月20日推出了《山西汾酒：业绩仍有保证，超跌打开空间》的研究报告，维持买入评级，并给出了未来6个月的目标价：50元。当时的股价为35.07元。其间，山西汾酒在二级市场上熊气弥漫，屡创新低，但黄付生始终坚持买入或增持评级，在整个白酒饮料行业都极为罕见。截止上周五，收盘于18.83元，撇开公司在6月份的一次10派8元除权除息，股价较目标价已腰斩过半，排白酒行业年度跌幅榜第三位。

　　NO.2　广发证券　沈涛

　　对外经济贸易大学金融学硕士，此前曾供职于中银国际证券研究所，现为广发证券煤炭行业研究员，具有4年从业经验。

　　力荐个股：潞安环能（601699）

　　今年以来，煤炭行业跌幅之大应该超出了很多分析师的预料。年初，很多分析师认为，经过长达近二年的下跌，煤炭行业的风险已释放得差不多了。潞安环能作为煤炭行业的龙头公司，自然获得了很多分析师的青睐。但在下半年以后，随着公司半年报及宏观经济运行态势日趋势明朗，很多研究机构对潞安环能的底气不再像以前那么足了，有些证券研究机构还下调了对煤炭行业的评级。但广发证券的沈涛自从今年3月28日出具第一份“买入”评级的研究报告以来，对潞安环能的始终维持“买入”评级，对公司股价节节创新低视而不见。

　　NO.3　招商证券　王薇

　　英国兰卡斯特大学金融学硕士，现为招商证券纺织服饰行业分析师，具有5年证券从业经验，获得新财富最佳分析师称号。

　　力荐个股：搜于特（002503）

　　公司是从事“潮流前线”品牌青春休闲服饰产品的设计与销售。今年以来，公司股价跌了39.22%，位居纺织服装行业个股跌幅第二位。尽管如此，搜于特却颇得招商证券分析师王薇的“欢心”，从2月26日开始至10月31日，王薇连续出具“审慎推荐”或“推荐”评级的研究报告。其中，在2月26日的研究报告中，给出了29.27元的目标价，现在看来，该价格在一年内实现的概率极低。除此以外，王薇主首的团队还屡次推荐卡奴迪路，但结论与现实总有天壤之别。

　　NO.4　浙商证券　戴方

　　经济学硕士，曾任职于上海金信证券研究所有限责任公司、上海信托登记中心，2008年起在浙商证券从事房地产行业研究，具有5年研究经验。

　　力荐个股：金科股份（000656）

　　金科股份是位于重庆的区域地产公司，在银行信贷收紧的情况下，小型地产公司面临着比大地产公司更为严峻的形势。但令人意外的是，金科股份却颇受各类证券研究公司的青睐。其中，浙商证券的戴方显得较为执着，其今年以来对金科股份从增持不断上调至买入评级，而公司半年度及三季度销售情况明显低于预期，戴方则几乎没有提及这方面的风险。

　　NO.5　招商证券　罗毅

　　毕业于英国诺丁汉大学，获金融学硕士学位，研究方向涵盖金融与地产，目前为招商证券金融行业研究副董事。曾经获得最佳分析师称号。

　　力荐个股：保利地产（600048）

　　从过往四年以来，公司业绩增速放缓的迹象已较为明显。但招商证券分析师罗毅似乎特别看好，从3月28日以来，给出的几篇研究报告全部是“强烈推荐”评级，这期间，保利地产在二级市场的股价却疲弱不堪，跌幅远超同队列的万科、招商地产与金地集团。

　　NO.6　广发证券　巨国贤

　　材料学硕士，广发证券有色金属行业首席分析师，具有四年北京有色金属研究总院工作经历，五年证券从业经历。在2011年“新财富”最佳分析师评选中获有色金属行业第五名。

　　力荐个股：包钢稀土（600111）

　　今年以来，很多研究机构也普遍保持谨慎态度。从已有的关于包钢稀土研究报告来看，“增持”、“中性”为主，相对年初呈下调趋势。不过，广发证券的巨国贤是例外，其对包钢稀土的评级是不断上调的，至8月份，开始连续出具“买入”评级的研究报告。不过，公司的股价却毫无起色，全年跌幅超过三成。

　　NO.7　招商证券　李辉

　　南开大学金融工程专业硕士，曾供职于国泰基金、联合证券研究所，现为招商证券基础化工行业分析师。

　　力荐个股：久联发展（002037）

　　公司是民爆行业的龙头企业，近年来由于行业景气度下降，关注公司的分析师不多。从已有的关于公司的研究报告来看，招商证券李辉发布的研究报告最多，且一直维持“审慎推荐”评级。在其8月26日的研究报告中，李辉还认为公司盈利能力将提升，给出了15.10至16.80的目标价，而截止上周五的收盘价仅为10.32元。

　　NO.８　光大证券　刑庭志

　　合肥工业大学管理学学士，2007-2011 年任职于北京盛初咨询公司，专职酒类等消费品企业战略和营销咨询。2011至2012 年还曾短暂任职于齐鲁证券食品饮料分析师，2012 年5 月加入光大证券任食品饮料行业研究员。

　　力荐个股：贵州茅台（600519）

　　我们发现，在年初，研究机构对白酒行业的看法已存在分歧，有些机构出具了下调评级的研究报告。但光大证券的刑庭志则属于死多头的代表，其在3月28日的研究报告中认为茅台今年的基本面实质上在积极转好，给出了6个月250元的目标价，到了7月中旬，再次将目标价上调至280元。事后看来，无论是逻辑与结果都显得有些荒唐。

　　NO.9　中银国际　李攀

　　加拿大不列颠哥伦比亚大学工商管理（金融方向）硕士学位，浙江大学学士学位。目前在中银国际证券负责建筑建材行业研究，拥有6年证券卖方研究从业经验。

　　力荐个股：中材国际（600970）

　　今年以来，各类研究机构发布的研报总共才10余篇，其中，中银国际分析师李攀包揽了其中的三篇，且均持看多的观点。其在今年3月26日的研究报告中，将中材国际的目标价定为12.5元，此后，李攀在9月份又下调了目标价，却又在11月份上调评级至“买入”。有意思的是，其研究报告完全与股价走势相左，是名副其实的“反向指标”。

　　NO.10　银河证券　邹润芳

　　硕士学历，现为银河证券机械行业分析师，其作为成员曾获得上一年度新财富最佳分析师。

　　力荐个股：三一重工（600031）

　　工程机械行业由于受宏观经济波动的影响，去年就开始显现了疲态，很多研究机构也因此而持谨慎态度。但银河证券分析师邹润芳则有众不同。在年初的研究报告中，其在小幅下调公司2012年盈利的同时又调高了2013年、2014年的业绩，认为，2013年销售收入能实现10%至20%增长，而今年三季报数据显示今年1至9月份营业收入下滑了26.53%。此后，随着公司定期报告的披露，邹润芳虽小幅调整了盈利预测，但始终维持“推荐”评级，对二级市场上股价大幅下跌选择性“失明”。

　　《股市动态分析》研究部

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