西安旅游：3.6亿融资装修酒店成“借钱打扮” 管理层蹊跷交易频出被指“硕鼠”

　　近期，西安旅游(000610)发布公告拟以每股6.05元的价格，向不超过10名特定投资者发行不超过5600万股，募集资金不超过3.6亿元，用于胜利饭店拆除重建项目和补充营运资金。在酒店行业步入调整期之际，在公司前三季度巨亏的背景下，公司此举则被投资者调侃为“借钱买衣打扮”，颇为讽刺的是随后公司则发布了变卖优质资产的公告，事实上多年来这家有着57年悠久历史的公司早已沦为变卖资产为生，此次资产的出售将使得公司再次免于亏损境地，但是不容忽视的是，该公司早已遭到评级机构的集体抛弃。

　　3.6亿融资不被看好

　　西安旅游近期发披露定增预案，根据公告公司拟定增募资不超过3.6亿元，3.1亿元用于西安旅游胜利饭店分公司拆除重建项目；5000万元补充营运资金。

　　预案显示，此次发行股份的价格不低于6.05元/股，较停牌前收盘价6.92元/股折价12.57%，发行股票数量不超过5600万股。西安旅游称，本次定增募资为保证胜利饭店在最短时间内完成重建，尽快实现盈利并提升公司业绩。

　　但是显然，此举并不看好，事实上，2013年被业内人士普遍视为酒店业从迅猛发展进入调整转型期的分水岭，客源不足而能耗居高不下及政府令行禁止的“八项规定”等诸多因素使得酒店行业的高速增长而下降，在此时点公司却选择巨额融资进行原有酒店的重造，难免有投资者认为“振兴主业的举动是不是有点迟了”。对此，该公司董秘梦蕾对记者表示：公司是以酒店旅游业为主、多元化经营的企业，公司通过振兴主业来谋求企业持续稳定发展。

　　长期变卖资产谋生

　　颇为讽刺的是，在该公司董秘强调“振兴主业”的同时，西安旅游随即发布了一则变卖餐饮资产的公告，根据公告，公司以公开挂牌的方式以不低于9281.79万元的价格转让西安秦颐餐饮管理有限公司100%股权。而受让方则是关联方西安饮食，公司表示转让秦颐公司股权预计将影响公司当期投资收益增加3000余万元。但显然秦颐公司股权转让完成后将影响公司年租赁收入及租赁利润减少，数据显示，该公司于2010年设立，在2012年之前一直处于培育期尚未贡献任何利润，而2012年则步入了成长期，在其他子公司表现不佳的情况下该公司却为西安旅游贡献了194.29万元的净利润，可以想象在未来几年的收获期交易的另一方西安饮食将成为最大的受益者。

　　作为西旅集团旗下两家上市公司西安饮食与西安旅游的同业竞争和重组整合问题已旷日持久，一直未得到解决，对于此次西安旅游定增装修以及西安饮食运用自有资金购买资产，有投资者比喻为“西旅集团下的穷儿子以及富儿子”，“一个借钱买衣打扮，不断变卖资产养家糊口，还不如早点委身卖给西安饮食，吃住不用愁。”有投资者调侃道。

　　面对投资者的调侃，公司董秘梦蕾表示“资本运作本属上市公司一项职能，公司依据自身条件和需求适时筹备非公开发行事项，亦表明公司对未来发展的信心，希望能够得到各路投资者的认同和支持。”然而查阅公告不难发现，近些年西安旅游长期处于主业不振，并依靠多元化发展谋生的状态，许多市场分析人士和投资者因此都将“不务正业”的称号冠在西安旅游身上。

　　西安旅游的前身是成立于1956年的西安市服务公司，曾经有过辉煌的发展历程，在1996年上市之后，成为母公司西旅集团旗下的旅游旗舰平台。然而查阅公司近些年的并购与资产交易情况不难发现，近些年公司不断发生包括房地产、矿产以及旅游景区的股权买卖，事实上目前公司主营业务已经更改为旅游饭店、餐饮、服务经营和石油开发、开采及旅游景区、景点的开发经营和房地产开发，这也反应出公司试图多元化发展的业务模式。

　　然而多元化的发展并未带来业绩的提升，从近10年的报表后可以看到，从2003年至2008年间西安旅游扣非后的净利润多则不过几百万元，少则甚至几十万元，而2009年甚至出现亏损，2010年以来虽然有所改善，但是业绩却呈现过山车的走势，今年三季报显示公司前三季度大幅亏损1396.46万元，这将意味着如果不依靠非经常性损益，2013年亏损已成既定事实。

　　遭券商集体抛弃

　　另外不容忽视的是，在该公司近些年令人眼花缭乱的股权购买与出让中也曾出现令人匪夷所思的蹊跷交易，wind数据显示，2010年的一项资产置换中，公司竟然以一家主营文化娱乐的资产换购了两套别墅，实在无法猜测两套别墅如何为公司持续获得经营所需的现金流？

　　而最为关注的则是2011年4月西安旅游将其业绩最大的支柱西旅国际中心项目1-8层的商业部分以3.05亿元的总价出售给一家名为天津沅澧投资合伙企业，后者在数月内将其部分出售，却获得了数倍于购入价格的收益。同时备受质疑的是在毫无征兆的情况下，西安旅游进行了董事会换届，包括董事长、副总经理、董秘、董事等一系列高管全部由于“工作原因”辞去职位，取而代之的则是一批崭新的面孔。

　　正是因在多处交易中出现的蹊跷状况，则有投资者气愤的认为“这不仅仅是管理层的不作为，而是一群硕鼠”，值得注意的是，就在公司不断“不务正业”变卖资产的同时，也遭到了券商的冷落。记者查阅公开资料发现，从2010年至2012年的两年间，没有任何一家券商发布有关西安旅游的评级，而2013年一季度也仅仅一家机构给予了审慎推荐的评级，由此可见该公司早已遭到券商的集体“抛弃”。

　　本刊记者 田磊