三季度收入增速进一步加速。奥马电器(002668)三季度实现营业收入12.25亿元,同比增长33.8%,收入增速达到近两年的最高位。三季度冰箱行业出口较二季度环比好转。根据海关总署的数据,2013年三季度冰箱出口量同比增加5.6%,而二季度则同比下降0.5%。根据产业在线的监测数据,公司7-8月冰箱出口量同比增长33.7%,市占率同比提升。
盈利能力保持平稳。公司2013年管理费用上升比较明显,主要是工资、折旧、租赁费、房产税,废旧家电处理基金增加,公司在业务的快速拓展期,费用有所增加。三季度管理费用率10.23%,同比提高2.73个百分点,公司在销售费用相对保持稳定。综合来看,公司盈利能力保持平稳,三季度营业利润率5.44%,同比小幅下降0.34个百分点。随着公司收入的规模扩大,对上游议价能力有所提升,应付账款同比增加较为明显。预收情况的表现则相对一般,对下游渠道的议价能力目前还相对较弱。
操作策略:二级市场上,该股近期持续上攻,十分强势,呈现出量价齐升的态势。公司作为新兴冰箱品牌,明显有益于电商渠道的发展,电商渠道收入的高增长已对此加以验证。未来家电产品线上销售占比的提升,将使公司持续受益。中长期而言,公司股价上涨空间仍然巨大,投资者可积极关注。
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