投资要点：
1、苹果iphone逐步使用蓝宝石材料。
2、长晶环节产业链价值最大，设备公司市场空间最大。
市场预期iPhone6将有较大创新，目前蓝宝石是唯一明确的创新点。苹果在iPhone5首次使用蓝宝石替换镜头强化玻璃；iPhone5SHOME键加入蓝宝石保护片，并且在13年9月获得蓝宝石贴合制程专利，目标降低蓝宝石处理成本；预计苹果有望在盖板玻璃上增加蓝宝石应用。
开启蓝宝石消费电子时代，供需缺口剧增。由于镜头与按键使用蓝宝石，预计蓝宝石将在14年出现约20%供需缺口；若苹果在盖板玻璃上使用蓝宝石，14年缺口将达80%以上。
不同于市场对国内蓝宝石市场薄弱的认识，LED与光伏在蓝宝石的积淀使得国内企业已具备竞争优势。受益政府对新兴产业的扶持，中国已成全球最大的光伏与LED芯片制造基地。目前长晶设备已接近海外先进水平，切割设备则率先应用于高端领域。长晶环节产业链价值最大，设备公司市场空间最大。相关设备公司的市场空间亦最大，考虑盖板需求市场空间达450亿元；若考虑智能手机整体更换则达2700亿元，占新增市场总量的55%。
国泰君安证券
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