国海证券马金良：明年经济可能高通胀低增长

　　国海证券总裁助理、研究所所长马金良表示，基于对整体宏观经济的运行状况，我们认为，明年市场整体看淡。之所以对明年的宏观经济不是很乐观的一个主要原因是，我们国家经过了30多年的快速增长，现在才刚刚开始做减法、降杠杆，国家还要对一些传统行业做大规模的整合。在这样的一个背景下，明年整个宏观形势不利的因素是实实在在的，包括市场整个融资成本非常高，劳动力成本也在加速上行，以及通胀率明年都会处于刚性的直线上升的状况。我们认为，明年有可能整个经济运行会处于一个高通胀、低增长，然后各种社会矛盾可能会不断分化的态势。

　　关于市场策略，我们在今年年初明确提出要抓大的主线：一是能源独立；二是信息技术革命。今年这两大板块运行得相当好，明年有可能在这方面会得到进一步的深化。此外，像军工、特种装备材料、环保等能够在未来国家经济转型中发挥重要作用的行业将得到更多的发展机会。

　　报喜鸟方小波：服装行业发生悄然变化

　　报喜鸟副总裁、董事会秘书方小波表示，从去年开始，整个服装行业趋势发生了比较大的变化，由此前的销售规模扩张、毛利率和净利率提升的良性循环，变为零售终端增速放缓，销售额略有下滑，净利润大幅下降的局面。

　　不过，经过一年多的时间，服装行业又出现了几个内在变化，主要来自于：第一整个行业外部的需求在逐步的企稳；二是企业内部在去库存和提升运营效率方面积极努力地去做，而且取得了一定的效果。拿我们公司而言，今年从5月份开始采取了积极有力的措施，鼓励经销售去掉渠道的库存，同时我们发货下降，这样最终体现为我们终端零售是在增长。按照预计，三季度末四季度整个渠道的库存压力会大为缓解。从目前看来这个目标基本上已经达成。截止目前，今年全年预计库存处理的速度是去年的200%多。

　　希望广大投资者多关注品牌公司，行业进入了低谷，但是并不是无止境向下滑，已经逐渐企稳。我们有能力给广大投资者带来良好的回报。

　　芭田股份张重程：生态农业对肥料提出更高要求

　　芭田股份副总裁、董秘张重程表示，食品安全已经直接威胁到了人类健康，肥料作为“粮食的粮食”，其安全直接关系到我们人类的健康。国家领导从国计民生这个角度，战略性的提出了生态农业的概念，这是非常好的事情。

　　生态农业提出将先进的科学技术和现有的条件相结合，要提高单位面积的产量，这就不得不用到现代肥料。我们公司的主营业务是高端复合肥料，做的就是“食物链营养专家”。

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