2014年即将在周三开启，笔者认为2014年赚钱效应仍将聚焦中小市值板块，理由如下：
一、调结构是政策目标。中央经济工作会议的第2个目标就是调结构。调结构意味着相关的高耗能、高污染的周期行业可能面临调整。而以七大新兴产业为代表的相关中小市值板块，将迎来机会。
二、2014年中小板和创业板的利润增速预期较好。目前看创业板的市盈率相对较高，如果2014年的利润增速达到42.6%，按照PEG的模式理解，那么43倍左右就是合理的，也就意味着创业板一旦在IPO因素以及新三板转板等冲击下，调整到位，可能是极佳的买入机会。而中小板估值相对合理，而且增速较高，因此这个板块在2014年非常值得关注。沪深300指数整体受到宏观经济特别是GDP增速的影响较大，未来在实战中波段操作或更加贴近实际。
三、2014年的流动性利于中小市值板块。2013年的M2增速目标是13%，但实际上M2的增速在前三季度为14.2%，那么在2014年的货币政策将会有很大的调整压力。如果通胀压力加大，上调存款准备金率或者加息也未必不可能。这里有一个现象值得我们关注，那就是目前的实际利率偏高，目前我们可以看到很多银行理财产品利率达5%左右。如果通胀预期可控，降息或者下调存款准备金率，大盘反弹的弹性会比收紧货币政策更大，更敏感。在资金面相对较紧的情况下，市场更偏好中小市值板块，而一旦货币政策放松，可能反弹力度最大的是中小市值板块。因此从流动性角度看，中小市值板块赚钱效应会更突出。最直接的一个例证就是12月份以来，虽然创业板受到突发IPO重启利空下挫，但企稳后仍保持强劲，而沪指和深综指却大幅下挫。
四、从风格转换来看，2014年的市场风格可能更趋于均衡化。就是创业板的板块估值仍有心理压力，而中小企业板块可能更受市场青睐。另外创业板和中小板中的个股会分化，部分新股出现的新亮点会受到市场关注。而一些老的创业板个股如果利润增速跟不上，则会被市场舍弃。当前地方债问题处理受到管理层的重视，被列为2014年重要解决的经济任务，并形成追责机制。这意味着对投资可能有一定压制，因此上半年相关的房地产和银行板块可能是脉冲机会，而中小市值方面会在新股的炒作预期中，震荡前行。下半年，如果中小市值和主板市场都回归到一个极限位置后，也许会出现交相辉映的景现。但全年看，中小市值板块涨幅可能超过主板。
总而言之，基于以上四个比较关键的理由，笔者预期，2014年市场的赚钱效应仍将集中于中小市值，未来把握结构性机会和主题投资机会至关重要。
余承
关注读览天下微信，
100万篇深度好文，
等你来看……
