没有量就没大行情

　　上证指数在经过连续2周的快速下跌后，本周终于迎来了喘息，然而我们看到，上证的人气已经没了，这周的日交易额在5、6百亿的区间内波动，这个和前期自贸区概念活跃时候的1000亿以上的成交量不可同日而语。这么小的交易量下，要指望还要有连续走强的板块行情是不可能的了，从盘面看下来，部分交易量来自每天有消息公告的个股，部分交易量来自程序化交易的差价交易，部分来自期限套利，ETF套利交易等，真正还在市场中活跃的游资已经不多了，这也导致近期的热点总是虎头蛇尾，操作难度非常高，连续拉升的股票几乎是凤毛麟角，所以投资者近期还是控制仓位，多看少动比较好。

　　自从自贸区以后，市场最大的最持续的热点就是高送转概念股，这个也是有一点超出我们预期的。以前高送转都是要到11月底12月才开始炒作，今年却从10月底的云意电气开始炒作，提早了差不多一个月左右，而且炒作的力度也是超过往年水准的，有三十几家个股在持续活跃，比如美晨科技，比如奋达科技等等。而周三公布10送10的安科瑞正式拉开了年报高送转的序幕。因为明年1月份，大量的新股要出来了，所以今年的高送转提前炒作是比较合理的，我们预期目前已经处于炒作的黄金期了，投资者可以适当把握机会，少量仓位参与也未尝不可。

　　备受瞩目的中央农村经济工作会议本周结束，我们看到此次会议的规格很高，对很多方面做了重要的部署，三农问题依旧是本次会议的重点。按照往年惯例，中央农村经济工作会议内容将以“中央一号文件”的形式推出，预计将于明年1月份下发。此次会议比较新的提法有严管粮食安全和食品安全、明确底线放活土地流转、增加农民收入、未来城镇化的三个一亿等。由于此次会议规格较高，讨论内容丰富，因此酝酿着重要的主题投资机会。建议关注农业机械、生物育种、低毒农药、易降解农膜、食品安全检测追溯以及土地流转等机会。

　　目前结合政策释放时间来看，从7月底到12月份，股指运行在2000点到2250点区间内，自股指触及2260点之后，13个交易日下跌162点，根据时间周期，超跌下跌之后，会围绕前期平台2080点附近做一个整理，指数再次出现暴涨暴跌的概率不大。元旦过后，随着新股上市临近，高估值的创业板可能会下跌，而且电影的黄金档期过去之后，文化传媒股或将震荡下跌调整，进一步拖累创业板，同时场内资金会参与新股的炒作，将给市场造成一定压力。春节前资金也会偏紧，股指或将重回跌势，新股发行上市，利空出尽，市场将探出底部，届时将迎来拐点。

　　孙宏廷

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