各路游资兴风作浪助推 昌九生化诡异涨停难续

　　上期说到“成交量的持续萎缩，让短线市场进一步调整的动能大为削弱；经过连续的下行，市场有止跌企稳的要求，但短暂的反弹过后再次下跌是大概率事件”。年末流动性紧张重复了六月末市场的恐慌局面，“钱荒”让上证指数出现罕见的12连跌，期间累计跌幅达7.4%。为此，央行连续三天累计向市场注入超过3000亿元流动性。统计期内，沪深两市结束阴跌走势，沪指在12月23日下探至2068.54点后尾盘拉升，当天涨幅0.24%，率先止跌反弹。深市反弹滞后一天，但反弹力度强于沪市。经历连续下跌后的反弹，有望持续一小段时间。然而，“钱荒”的一再出现，凸显了央行流动性管理的明显变化，流动性充裕的日子已经一去不复返。经济改革不可能一蹴而就，当前的弱势格局短时间内难以改变。个股方面，热点凌乱，大盘弱势下，资金多聚集在此前的一些热点股上炒作。

　　根据Wind资讯统计数据，12月19日至12月25日，沪、深两市共有147只个股登上交易龙虎榜，与上周持平。统计期内，上榜个股的区间总成交金额为413.62亿元，较上期减少15.88%。其中，营业部合计买入63.97亿元，合计卖出71.54亿元，比上期分别减少22.88%和9.8%。

　　昌九生化：咸鱼难翻身

　　这段时间以来，昌九生化(600228)的融资盘爆仓不断发酵，重创市场信心，再度引发人们对中国资本证券市场的大讨论。连续砸出10个跌停板后，该股12月25日依然以接近跌停价开盘，尔后却迅速拉升，封死涨停板。

　　公开交易信息显示，统计期内，该股于12月20日，23日和24日三次登上交易龙虎榜，现身其中的均为各证券公司营业部，且卖出金额大于买入金额。据统计，20日营业部合计买入385万元，合计卖出685万元；23日，合计买入101万元，合计卖出574万元；24日，合计买入311万元，合计卖出1266万元。

　　尽管从表面上看，昌九生化似乎已经脱离了跌停板，且涨势喜人，不过诸多投资者依然表示不容乐观。25日昌九生化从跌停到涨停，主要动力来自于早盘集合竞价阶段的巨量成交，超过57万手的巨量成交超过了目前公司的第一大股东，资金托底的意图昭然若揭。

　　与此同时，各路游资也兴风作浪，助推该股从跌停或触及跌停到诡异涨停。公开交易信息显示，涨停的两日现身交易龙虎榜的均为各证券公司营业部席位。12月25日，前5大买入方合计买入1.61亿元，前5大卖出方合计卖出8467万元。其中国泰君安表现最为活跃，其深圳益田路证券营业部和成都北一环路证券营业部分别位列买2和买4席位，分别买入3312万元和2105万元；位列买1席位的中信证券上海东方路证券营业部则买入5592万元。次日，该股再次从跌停板拉伸至涨停板，但合计买入资金明显减少，为5498万元；但合计卖出的金额达1.90亿元。前一交易日大幅买入的游资纷纷出逃，中信证券上海东方路证券营业部卖出6523万元领衔，国泰君安深圳益田路证券营业部和成都北一环路证券营业部也分别大幅卖出3932万元和2661万元。此外，前一交易日买入3070万元的安信证券梅州新中路证券营业部当日也卖出3737万元。均获利不菲。

　　记者注意到，25日强势买入的国泰君安、中信证券以及申银万国也频繁地出在20、23和24日的交易龙虎榜买方席位上。虽然买入数额不多，但昌九生化连续跌停，损失的比例也不容小觑，抄底盈利补亏的意愿十分强烈。

　　交易信息显示，涨停首日，该股的换手率高达43.06%，次日的换手率也达到44.86%，大量的资金在边拉边出货。券商联手推高股价的迹象也十分明显，25日位列买1—买4席位的营业部，次日分别出现在卖1—卖4席位，且分别一一对应。

　　市场分析人士指出，如今的昌九生化早已成为空壳一个，公司的净资产为-0.11元，如果重组未能有实质性的进展，即便跌破1元都是贵的，当前的拉涨只会昙花一现，后续仍将继续下跌。其最新发布的公告显示，截止目前及未来三个月内，不存在公司应披露而未披露的重大信息。短期内，赣州稀土借壳的梦破碎。昌九生化基本面还在继续恶化，此时入场抢反弹，无异于火中取栗。

　　浙能电力：急涨后暴跌

　　作为资本市场首单“B转A”案例，浙能电力换股吸收合并东电B后于12月19日登陆A股市场，受到投资者的热情追捧。当天，浙能电力暴涨60%。然而，次日该股就遭受重创，以跌停收盘。弱市之下，各路资金纷纷选择迅速离场是造成股价从云霄跌落的主要原因。

　　公开交易信息显示，浙能电力登陆A股首个交易日，其前5大买入/卖出席位均为各证券公司营业部。前5大买入方合计买入1.06亿元，前5大卖出方合计卖出5.70亿元。当天位列买1席位的中信建投重庆涪陵广场路证券营业部仅买入2994万元，而在离场的队伍中，光大证券上海张杨路证券营业部卖出1.96亿元领衔。紧随其后的是国泰君安深圳人民南路证券营业部，卖出1.49亿元，次日，其位列卖1和卖3席位的顺德动乐路证券营业部和深圳益田路证券营业部分别卖出1367万元和927万元。

　　市场分析人士表示，A股市场上的电力股市盈率基本在10倍以下，大部分公司的市盈率是7—8倍。以浙能电力预计的每股盈利0.49元来看，按照10倍的市盈率，股价5元左右是比较合理的。不过，当前该股连续大幅回落后抛压明显减轻，有望在7元—7.5元一带盘整，追高介入的资金短期内很难解套。

　　IPO暂停一年后重启，让投资者对打新股跃跃欲试。不过，未来新股上市有更为严格的规定，以禁止市场过度炒作。浙能电力演绎的行情提醒我们，申购新股时一定要注意新的游戏规则，按照过去的游戏规则很可能被长期套牢。

　　本刊记者 艾振强