转眼又是一年，在投资的行当里，印证了那句“年年难过年年过”的俗语，一年又一年，在单纯的市场中，会觉得每年都不一样，发生不同的事情，走出不同的行情，交到不同的运气，收获不同的收益。但跳出这个市场，却又感觉其实没什么变化。
那么先在市场内部看看明年的行情会发生什么样的变化。从大牛市以来，每年的行情都有不同的特点。要说2013和哪年最相似，恐怕就是2010年，大盘不振背景下的板块、个股牛市。即使如此，规律也告诉我们2014将不可能复制重演这样的行情。其实从2009年以来，市场整体的规律特征就是，大盘股走势逐渐向下收敛，估值不断下行，波动幅度却逐渐降低，活跃度日渐衰弱。而同时中小盘股的走势则震荡向上，趋势线稳步向上，与大盘股趋势线的缺口日渐扩大。这个缺口曾经是市场作为判断风格转换的一个重要指标，可惜事实表明，这个指标短期内或许偶尔有效，但长期看，却抵抗不了缺口逐渐扩大的历史趋势，海外成熟市场早已经将此演绎、验证了很多年了。所以以为明年大盘股会有机会，可能仍然会失望，即使有个波段，也只能理解为暮年的躁动，是否参与只能因人而异了。
而个股而言，明年选择的难度明显要高于今年，今年把握某一主题或板块的重要性，比在这一板块中选择标的的重要性更大。但明年这一情况可能会发生改变，一是主题性、板块性在今年演绎的过于极致，暂时能想到的故事都玩了，各路玩家的脑细胞死了无数，明年再有这么多的精彩故事就太难了，就像我们不能期望一个编剧每年都能有好剧本一样，即使王朔、冯小刚不也得歇歇才行么。反倒是新股或许潜藏机会，这里不提打新的收益，而单指新股中，会有目前市场中没有的细分行业龙头、没有的主题概念、以及没有演绎过的模式及故事。因此从明年发行的新股中，特别是第一批发行的新股中，寻找目前市场中没有的行业、没有的模式、没有的故事，即使不参与打新，而在上市之后买入，也有可能获取可观的回报。
除新股之外，诸如军工、国企改革之类主题，恕我直言，没有内部信息极难跟踪与操作，除非资金体量较大，随便买一些，如果押中了是惊喜，押不中也不影响组合收益，那么就随便吧。
个人认为的另一机会在于债券市场，这个笔者已经反复谈过很多次了，从历史收益率曲线来看，利率中枢是缓慢上移的，这也是目前收益率水平较高，而且还有继续向上可能的一个原因。但从收益率水平看，目前已是五年一遇的难得配置时机，明年做了配置，可舒服3年吧。
现在，如果跳出市场，那么就是开篇提到的，市场其实没有什么变化，就像你在大海中航行时，一米的浪就会让你感到剧烈的动荡，让你害怕、晕船，但在岸边看海，三米高浪你或许都会觉得太过平稳。现在，笔者也终于打算跳出现有市场，重新选择一条路走一走，去亲身感受一下其他领域的机遇和风险、喜乐与悲哀，不论结果如何，总算是丰富一下人生阅历。
所以，这将是笔者最后一期稿件，在此向《股市动态分析》周刊致谢，感谢为我提供的平台，使我能够有机会将一些核心的东西整理成为《投资陷阱》一书，同时感谢所有人以及这样的机缘，老李向大家致敬！
李文杰
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